博汇纸业：双强势产品促稳定发展
2009-02-24 09:14:42.0 来源：中国证券报 责编：任蓓
由于行业的回暖以及公司主要产品具优势，且未来有新产能投产，作为一家行业龙头企业，公司具有持续稳定发展的动力。上调公司评级至“增持”。
造纸行业逐步回暖，公司业绩有望稳定增长。目前造纸行业下游需求逐步恢复，公司生产销售已恢复正常，主导产品文化纸将继续受益于节能减排，白卡纸则由于多为烟用卡纸，下游需求稳定、产品价格较高，两产品均具有结构性优势。加上08年投产的9.5万吨化学浆线已正常生产，2010年另有35万吨高档白卡纸投产，均将成为公司未来新的利润增长点。
08年前三季度，公司归属母公司净利润同比增长114.16%，然而第四季度，全球金融危机造成市场需求不足、产品销售困难，原材料库存增大，公司不得不适度减少产量，降价促销积压产品，导致第四季度亏损443万元，净利润增速也下降至28%。由于原材料及产品价格下降，导致公司存货计提跌价准备1976.46万，虽然转回部分坏账准备，但公司全年资产减值损失依然共计1774.31万元，同比增加211%。
造纸行业逐步回暖，公司业绩有望稳定增长。目前造纸行业下游需求逐步恢复，公司生产销售已恢复正常，主导产品文化纸将继续受益于节能减排，白卡纸则由于多为烟用卡纸，下游需求稳定、产品价格较高，两产品均具有结构性优势。加上08年投产的9.5万吨化学浆线已正常生产，2010年另有35万吨高档白卡纸投产，均将成为公司未来新的利润增长点。
08年前三季度，公司归属母公司净利润同比增长114.16%，然而第四季度，全球金融危机造成市场需求不足、产品销售困难，原材料库存增大，公司不得不适度减少产量，降价促销积压产品，导致第四季度亏损443万元，净利润增速也下降至28%。由于原材料及产品价格下降，导致公司存货计提跌价准备1976.46万，虽然转回部分坏账准备，但公司全年资产减值损失依然共计1774.31万元，同比增加211%。
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