前两次涨价，主要是造纸企业消化“美废”涨价。“此次涨价之后，对提高毛利率有所帮助，造纸行业的平均毛利率大概能提升到20%至21%。”王峰认为。

除了原材料涨价之外，国内造纸厂的其他成本也在大幅增加。一是排污标准大幅提高；二是人工费用大幅增加。

此外，煤炭、石油等能源价格也在上涨。

业内人士指出，奥运来临，导致用纸需求增加，也是一个提价的临时性因素。此次提价之后，新闻纸价格的涨势应该会有所放缓，但是由于刚性成本的因素存在，降价的可能性不大。

据中国报业协会的数据，2008年中国报纸行业的用纸量约为380万吨，如果按照每吨新闻纸较去年提价2000元推算，带来的成本提升约为70多亿元。而根据《中国新闻出版报》的报道，2007年中国报纸行业全年利润在60亿元左右。也就是说，新闻纸的提价，相当于吃掉报纸行业去年的全年利润。

成本推动市场需求不见大增

新闻纸谋划年内第三次涨价对于相关上市公司而言，利空多于利好。昨天两市造纸指数下跌1.93%，造纸行业板块24只上市公司股票中过半个股下跌。日前，华泰股份(600308,股吧)（600308）相关人士表示，今年以来已经有两次幅度比较明显的涨价，每吨新闻纸分别上涨100元和500元左右，而此次可能的涨价幅度为300元。中国造纸协会秘书长赵伟也证实，新闻纸企业可能会在近期提价，幅度在300-500元/吨。

背后成本推动

从去年下半年，新闻纸价格走出了低迷的市场空间，价格一路飙升：从去年底每吨4400元至4800元左右，到今年初每吨5200元，随后又涨到了每吨5800元，而最近又涨到了每吨6300元左右。

“除了木浆价格和废纸价格一直在涨，电价、运输价、人工费用、贷款利息、财务费用……都在涨。但即使是这样(涨500元)，也没有完全抵消成本。”这位人士不无担忧地说，由于成本的推动，8月份即使涨价了，利润率也不如6月份。

赵伟认为，这种由生产成本推动的价格上涨是一种刚性传导，对于生产企业而言，是一种不得已的行为。

上海证券的研究报告指出，2008年以来以美元标价的国际纸浆价保持上涨势头，而废纸由于国际供给刚性而中国等国家需求增长加快，同时海运费的上涨导致运输成本上升，中国纸网显示美废8#较年初已有26%升幅，美废11#较年初已有14%升幅。

需求增长有限

国泰君安造纸行业研究员王峰认为，从数据来看，2007年底新闻纸产能在530万吨左右，而同期的国内消费仅有393万吨，出口海外的销量为57万吨，产能缺口已经比较明显；而从2008年的情况看，在总产能不发生大的改变的前提下，奥运因素拉动的新闻纸需求增长集中在七八月两个月，由此产生的额外消费增量不会超过8万吨，国内新闻纸需求的增长幅度仍然有限。

中国轻工业信息中心提供的数据也支持了这一观点。今年5月新闻纸产量400277吨，同比增长2.88%，而前五月累积增幅为5.06%，说明5月单月的产量弱于前几个月。

王峰认为，造成企业限产、开工不足的原因有两种：一种是企业主动地限产，减少开工率和开机时间；另一种是受原料限制被动减产。

继续提价空间不足

由于下游用户承受力及库存增加因素，上海证券认为下半年继续大幅提价面临压力，文化纸受益于国家淘汰落后产能，预计未来价格由于供不应求仍将呈上升态势，而铜板纸无大规模新增产能，白卡下半年将有新产能释放，基于下游医药、化妆品行业较快的增长速度将推动需求增长，预计价格仍能维持。新闻纸与箱板纸受成本驱动上半年实现大幅度提价，但新闻纸子行业处于供大于求的局面，部分产能推出以及奥运需求的刺激在短期内推动价格，但长期形势并不看好。

上海证券表示，维持未来12个月内，造纸行业中性评级。可关注龙头企业晨鸣纸业(000488)和太阳纸业(002078).