天龙油墨上半年营收1.24亿
2010-09-14 09:22:21.0 来源：英策咨询 责编：张健
- 摘要：
- 广东天龙油墨集团股份有限公司(300063)，创办于1993年，主要从事研发、生产、销售“天龙牌”水性油墨、“天龙牌”溶剂油墨和“天龙牌”胶印油墨三大系列产品。公司水性油墨年销量过万吨，连续八年稳居全国水性油墨行业首位，是中国乃至东南亚地区的行业龙头。公司于2010年3月在深圳创业板上市。
资本结构方面，数据显示最近3年公司资产负债率呈持续下降趋势，2009年仅为35.28%，说明公司在债务偿还方面风险较小，负债空间大，经营潜力尚未得到充分发挥。
在资本回报方面，由于具有较高的销售利润率，导致公司净资产收益率也处于较高水平，2009年为24.87%，高出行业平均水平约21个百分点，显示了很强的资本盈利能力。
流动性方面，数据显示最近3年公司流动比率不断上升，2009年达212%，高于行业平均流动比率119个百分点，表明公司短期偿债能力强，现金充裕，并使也意味着公司的资金利用效率有待进一步发挥。
近年来，随着我国经济和文化事业快速发展，印刷包装业的迅猛发展势头，带动了油墨制造业的快速增长，水性油墨具环保节能特点，符合印刷行业发展要求，有着广阔的市场前景。
2010年，在市场整体环境好转的同时，原材料价格出现较大波动，公司依托产期积累的品牌优势、市场公信力和独特的“驻厂调墨”服务模式，加大市场推广力度，通过技术进步和完善品质管理体系，巩固了主营产品在水性油墨市场的领先优势，将实现水性油墨销售持续增长。上半年，公司实现营业收入1.24亿元，同比增长15.26%，净利润1561万元，同比下降9.9%，每股收益0.27元。
通过英策咨询上市公司财务模型的预测表明，天龙集团2010年全年营业收入为2.66亿元，同比增长13.3%，净利润为0.4亿元，同比增长9.3%。按公司目前总发行股数6700万股计算，预计其全年每股收益为0.59元(按相同股数计算2009年为0.52元)，预计2010年末公司每股净资产为2.77元(按相同股数计算2009年为2.17元)。根据9月10日收盘时的市场数据，英策估值系统计算出的五种估值中，最接近天龙集团收盘价的较高估值，是采用市盈率法得出的29.08元(当日市盈率为48.89倍)。
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