航空业：增加汇兑收入

　　“人民币升值对于航空公司形成的利好非常直接，”平安证券的一位航空运输行业分析师告诉记者，“从汇兑方面来说，国内的航空公司一般都存在较多国际债务，当人民币升值时，相关财务数据会有所上升，两者往往形成价差。人民币汇率出现一个小小的变动，都会对这些公司的业绩产生巨大的影响。”

　　信达证券的分析师冯磊在其研报中指出，2012年上半年，人民币对美元汇率累计贬值达0.39%，根据国内三大上市航空公司的半年报数据显示，南航上半年汇兑损失为人民币3亿元，东航为2.28亿元，国航则为3.41亿元。而如果人民币兑美元升值1%，南航将增加净利润4.4亿元，东航将增加净利润4.32亿元，国航将增加税前利润7.2亿元。人民币汇率对于上市公司业绩表现产生的巨大影响由此可见一斑。

　　不过，那位平安证券分析师也提醒投资者注意人民币升值幅度在今年不会太大：“人民币在去年已经升值较多了，目前的升值势头可能不会持续太久。”

　　房地产：储备丰厚更具吸引力

　　爱建证券分析师吴正武在接受记者采访时表示，热钱进入中国市场的迹象日趋明朗，国内房地产行业又面临了新的机会。“从企业层面来讲，国家调控主要通过限制银行贷款，减小地产公司的流动性来达到目的。热钱通过贸易预付款、直接投资、甚至股权置换等方式，直接进入房地产行业。结合需求端的商品房限购政策考虑，商品房波动范围较小，商业地产项目对外资更有吸引力。”

　　上海证券的一位行业分析师告诉记者：“把人民币汇率指数和房地产行业指数进行对比分析后，两者相关系数为0.6，也就是说，人民币升值后房地产景气度提升是大概率事件。”他认为，首先，人民币升值不仅意味着外币贬值，也意味着以本币计价的商品名义价值在国际市场上有一定上升，股票指数具有更大弹性，在资本市场上会加剧反映这种升值。其次，房地产本身具有金融属性，美元贬值后，外资将外币兑换成人民币，先投资房地产，在本币进一步升值及国内房价上涨后再行抛出，可获得汇率及涨价带来的双重套利收益。最后，在这种财富效应的带动下，境内资本的购买力增强后，也会向房地产行业集中，房地产景气度进一步增强。“从二级市场看，各上市公司虽都不同程度受益，但物业储备丰富的公司无疑更具吸引力。”上述分析师补充道。