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柯达专利换贷款：浴血重生或垂死挣扎

2012-11-19 09:03:53.0 来源：中国证券报责编：王岑

摘要：: 作为全球最大的影像产品及相关服务生产和供应商，美国伊斯曼柯达公司曾经串起过人们美好生活的每一刻，却在转型失败后黯然按下了破产“快门”，定格在了过去时光中。

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　　加拿大赖尔森大学学者罗伯特·伯利称，“在20世纪生活过的每个人都熟悉柯达的名字和产品。柯达产品不仅被我们用来记录家人朋友和生活点滴，还被用于医院诊断、图书报刊出版和警方调查，甚至整个好莱坞电影业都是在柯达产品奠定的基础上发展起来的。”

　　然而当拍照由胶卷时代迈入数字时代，昔日影像王国的辉煌如曝光胶片般黯淡褪色，不复存在。随着数字技术的发展和竞争对手的崛起，柯达胶片业绩下滑，成本负担过重，多年来苦苦挣扎。它曾希望转型为打印机厂商，也以失败告终，直至今年1月申请破产保护。

　　柯达的转型经历堪称教科书式的反面典型。业界普遍认为，柯达管理层满足于胶片时代的霸主地位，缺乏竞争意识，作风偏于保守，经营思维高傲，对市场趋势反应迟缓，后知后觉的转型错失了数码技术起步时期的最佳时机，最终前浪被后浪拍在了沙滩上。

　　持续失血

　　彭博社数据显示，柯达的营业收入和净利润分别于1996年和1999年登峰造极，达160亿美元和25亿美元，柯达股价则于1997年创出92.875美元的高点。而在今年年初申请破产保护后，柯达因股价连续30个交易日不足1美元而从纽交所摘牌，退至场外交易。截至2011年底，柯达市值由1997年2月所创的310亿美元之巅一路萎缩至2.2亿美元。而柯达的老对手富士通过成功转型，已涅槃重生，截至2011年底市值仍高达126亿美元。

　　如今，受全球经济增长乏力、汇率波动、业务收缩以及背负破产导致的高额养老金等多重因素的影响，处于破产保护中的柯达仍在持续“失血”。

　　柯达近期公布的2012年第三季度财报显示，第三季度公司亏损同比扩大了41%，至3.12亿美元，合每股亏损1.15美元。而去年同期，柯达净亏损为2.22亿美元，折合每股亏损83美分。

　　报告显示，第三季度柯达营业收入同比下降19%至10.2亿美元。截至9月底，柯达持有现金仅为11.3亿美元。相比如今美国上市公司“现金王”苹果手握的1210亿美元现金，老牌胶卷之王尽显英雄迟暮的景象。