2014年造纸行业发展：微弱复苏 平流缓进
2014-07-08 09:17:11.0 来源：中国绿色时报 责编：刘晓燕
- 摘要：
- 供求关系决定行业景气。目前来看，造纸行业产能释放高峰渐过，需求企稳有望弱复苏。
子行业盈利压力仍存
文化用纸、包装用纸、生活用纸，是大型上市造纸企业的主业。2014年造纸各子行业景气程度如何?
今年，双胶纸、铜版纸、新闻纸等文化用纸新建项目少，看点在于存量整合、落后产能淘汰。
双胶纸本身新增产能释放压力并不大。在铜版纸产能释放较多的2011年，部分铜版纸产能转产双胶纸，对行业供给形成较大压力。双胶纸行业有较多落后产能，未来伴随落后产能淘汰收缩供给，今年开工率有望提升。铜版纸经历2011年-2012年产能释放高峰，开工率有望从底部缓慢回升。这是因为铜版纸需求与经济关联度较高，特别体现为房地产、汽车等商业广告。由于需求端受电子媒体冲击，新闻纸近几年出现下滑态势，供给因无新增产能且有部分存量产能转产，供求关系有所好转，但强势下游制约价格的提升。
白板纸、箱纸板等包装用纸供求端压力仍存，需求与经济关联度高，包装用纸下游稳定增长可期，但产能过快释放使行业盈利未来面临压力。
白纸板与白卡纸需求与消费、出口关联度高，更偏内需。其下游产业如卷烟、酒、医药及化妆品包装的稳定增长可期，但行业产能过剩压力增大，对行业未来产生巨大冲击。箱纸板和瓦楞原纸的需求与消费、出口关联度高，更偏外需，出口向好弹性大，但受运输半径影响，区域性特点更为明显。网购盛行也对需求有提振作用。未来箱纸板和瓦楞原纸的新增产能仍较多，但因行业集中度较高，龙头对上下游的议价能力较强，也能通过控制产能释放节奏、产品升级等举措稳定盈利能力。
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