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2019-11-06 16:50:34.0 来源：-Q 责编：m？
- 摘要：
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行业人分析，纸浆库存居高不下与国内需求稍弱、业者预期悲观有直接关系，而港口库存亦包含纸厂未提走原料库存，进一步反作用于业者心态方面，加剧悲观预期。
二、2020年阔叶浆新增产能相对较少。
2020年国内外计划新增产能256.30万吨。其中俄罗斯联邦Ilim集团旗下布拉茨克浆厂、芬兰Mets?Fibre、芬兰Kaicell均为针叶浆产能，占总产能的57%，仅印度Naini Papers10万吨产能为阔叶浆新增产能，但其自用为主。
行业人士分析，2019年前9个月巴西阔叶浆出口到中国476.61万吨，较去年同期增加42.59万吨，同比增加9.81%。进口阔叶浆前9个月均价4825元/吨，较去年同期5807元/吨下降982元/吨，跌幅17%。在巴西出口放量增加，而中国因纸浆市场供求失衡导致的进口木浆价格下行，加之鹦鹉、金鱼阔叶浆两大集团合并之后，巴西阔叶浆行业集中度提升，为适当平衡阔叶浆供需情况，新增产能公布较少。
三、进口木浆外盘、现货价格持续下探。
与2018年进口针叶浆、阔叶浆外盘走势不同的是，2019年以来，进口木浆外盘盘整后持续下探，10月份针叶浆外盘较年初价格下跌90美元/吨，跌幅13.24%；9月份阔叶浆外盘价格较年初下跌260美元/吨，跌幅36.11%。
2019年1-10月进口木浆、下游原纸价格一览表
进口木浆外盘与现货价格相关性较高，2019年前9个月来看，针叶浆月均价5076元/吨，较去年同期价格下跌1605元/吨，跌幅24%；阔叶浆月均价4733元/吨，较去年同期价格下跌1093元/吨，跌幅19%。木浆系下游原纸价格亦有12%-18%不同程度的下跌，其中文化用纸的跌幅偏大。
行业人士分析，价格下滑的原因除了供需失衡以外，与经济增速放缓及宏观经济环境的不确定性亦有关系。
四、进口木浆毛利长期在盈亏线以下徘徊。
2019年进口木浆贸易环节经营压力偏大，长时间处于盈亏边缘以下已成为新常态。除2019年年初的毛利率在正值以外，其余时间多在盈亏线以下大幅震荡整理，主要受供过于求及外盘成本高于现货所致，短期来看，针叶浆外盘价格坚挺，现货偏弱整理，预计毛利率仍在盈亏线以下徘徊，难有明显改善。对下游造纸行业来说，利于其原纸毛利率的恢复，但若浆价持续下跌亦不利于纸价的稳定及上扬。
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