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“涨价潮”来袭，最高提价300元/吨！纸浆价格高企，“金九银十”有变数？

2022-09-15 15:27:28.0 来源：期货日报责编：覃子喻

摘要：: 近日，受木浆、能源、化工等原材料价格持续上涨的影响，包括晨鸣纸业、太阳纸业、亚太森博、江河纸业、河南省天邦科技在内的多家纸企再次集体发布涨价函，文化纸、印刷用纸、包装用纸等均有提价，提价幅度在200—300元/吨。

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期货市场方面，纸浆期货近月2209合约价格在上周上涨明显，周涨幅超11％，盘中一度涨至8660元/吨的历史高位；主力2301合约自8月下旬以来振荡上涨，从8月19日的阶段性低点6200元/吨涨至目前6700元/吨附近。

“纸浆价格近期的上涨和其供应端变化有关。数据显示，7月全球漂针浆发货量环比回升，但同比仍处于历年同期低位，受此影响，中国市场的商品浆发货量环比出现小幅下降。我们认为，纸浆供应端冲击最大的时段虽已结束，但恢复仍较为缓慢，导致中国漂针浆进口量依然较低。”汤冰华说。

接下来，国内造纸业将步入传统的需求旺季。那么，在纸浆价格高企的情况下，今年的“金九银十”是否可以让纸企摆脱上半年利润下滑的低迷状态？纸浆行情在四季度又将如何演变？

汤冰华认为，纸浆原料成本高企，后续是否能向下传导仍要看终端需求的表现。目前来看，纸浆供需双弱的状态仍在延续，在多地疫情复发的情况下内需恢复一般。同时央行二季度调查问卷显示居民储蓄意愿继续上升，疫情对市场信心的影响尚未结束。“基于上述背景，我们认为今年传统旺季存在弱于预期的可能，从而使后续纸厂涨价落地难度加大。此外，从造纸产业链内部看，由于上游原料供应恢复速度较慢，因此短期内利润可能还难以向下游转移，预计纸企盈利改善仍需要一些时间。”

在高宁看来，纸浆市场今年很有可能“旺季不旺”，在国内社会零售品消费总额走低和CPI温和上涨的情况下，社会总需求仍有压力，同时海外需求也有回落的迹象，总的看四季度造纸需求仍会承压。

从纸浆价格走势看，高宁认为，四季度纸浆期价或以宽幅振荡为主，趋势性行情不会太流畅，这主要是因为纸浆期货2301合约虽然承压弱需求，但仍深度贴水现货；同时，外盘价格也有下调的预期，这将导致多空分歧仍然较大。

汤冰华也表示，纸浆目前虽受进口成本及国内现货供应略紧张的支撑，但在终端需求恢复缓慢的情况下难以继续走强，同时伴随着美联储强势转鹰，欧美经济存在继续走弱的可能，届时，海外需求也面临下滑风险，或拖累全球造纸市场。