国家统计局的资料显示，2006年前3季度我国全部国有及规模以上非国有造纸企业累计完成产品销售收入2195.06亿元，同比增长26.49%；累计实现利润总额104.08亿元，同比增长36.71%。不过，在行业收入和利润快速增长的同时，造纸行业盈利能力并没有得到显著改善。前9个月，造纸行业销售毛利率为13.11%，仅比去年同期提高0.19个百分点。统计报告分析，今年以来造纸行业利润的快速增加主要得益于新增产能的释放，规模扩张仍是现阶段造纸行业增长的主要驱动因素。

  财富飘红的背后

  借助废纸产生的高附加值和市场的变量空间，张茵的财富以一种惊人的速度增长，其在各类富豪榜上的排名也不断跃升。

  2005年，张茵仅在胡润百富榜上排名38位，资产为30亿元。2006年3月玖龙纸业上市后，业绩优良，张茵也借此成为中国财富增长最快的人。

  记者调查发现，张茵巨大财富的背后无不透露着成本法宝。

  再生纸成本的80%来自原料。根据公开资料显示，玖龙纸业与ACN在2003年至2006年的供货合同金额分别为10亿港元、12.1亿港元、18.9亿港元和25.9亿港元（不包含税金）。

  按照目前美废11号（混合型废纸）平均每吨170美元的价格，25.9亿港元订单，玖龙纸业从ACN的采购量应不到200万吨，而根据玖龙纸业的产量，2005年就达345万吨，远远超过200万吨。玖龙纸业以很低的价格从ACN获得了废纸。

  在美国，拾荒者通过搜集路边的废纸箱，再卖给废纸收购点，一天能赚80美元。

  而废纸收购点将废纸箱集中运到废纸回收中心，每吨会得到约30至40美元的报酬。ACN通过自己庞大的车队，把这些废纸再集中运至自己的7家打包工厂。

  中国造纸协会数据显示，中国废纸均价由2003年的每吨131美元上升至2004年140美元，年升幅为7%。而玖龙纸业从美国ACN购入废纸的成本仅为每吨100美元。其中，每集装箱废纸的运输价格比同行低50美元至100美元，大约每吨低2美元至4美元。

  原料涨价必将压缩制造企业的毛利润率，而玖龙纸业毛利润率的走势却完全不是这样。以玖龙纸业每年消耗400万吨废纸计算，从ACN进货与国内同行相比可节约1.64亿美元。

  张茵自己表示，正是前期上游资源的建立才让自己现在有了扩张的资本。张还透露，东莞及太仓的拓产计划，已可以令公司未来三年每年有40％的增长，到2008年产量能达到715万吨，玖龙纸业将会让毛利率保持在23.5％，甚至可以更高。(divid)