铜版纸市场下半年将继续低迷
2007-06-05 00:00:00.0 来源：中原证券 责编：中华印刷包装网
国内两家铜版纸出口量较大的企业为金东纸业和晨鸣纸业，此前分别被征收20.35%和10.90%的临时反补贴税，再加上这次的反倾销税，税率将分别高达43.54%和58.90%。我们认为，这次事件必将削弱中国铜版纸的国际竞争力，中国企业出口到美国的铜版纸数量和金额会进一步减少，甚至彻底退出美国市场。
我们认为，在上市公司中，影响最大的将会是晨鸣纸业。一方面是因为目前在上市公司中，晨鸣纸业的铜版纸出口量最大，晨鸣纸业铜版纸产能40万吨，其中15%是出口的，美国则是晨鸣纸业主要的出口对象，此次提高关税后，晨鸣纸业的出口产品将面临出口降价的压力。同时，国内铜版纸市场受此次事件的影响可能进一步低迷。
但同时也要看到，在今年3月30日美国初裁宣布征收反补贴税后，国内许多铜版纸生产与出口企业就已经开始转移铜版纸的出口，将出口目标转移到欧洲。因此，此次事件将会对国内铜版纸市场造成负面影响，但影响并不会很大。
在今年8月中旬，美国将宣布反补贴和反倾销的终裁税率，我们认为前景不容乐观，并坚持我们在《2007年下半年造纸行业投资策略》中的观点，国内铜版纸市场在2007年下半年将继续低迷。由于铜版纸在我国A股市场上市公司的产品结构中所占比重不小，铜版纸价格的走低对我国A股上市公司的业绩将会造成一定的冲击。同时，在如今大盘大幅调整时期，如此的利空消息必然将在造纸行业的上市公司的股价上有所反映。
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