复苏>>>

　　中国引领全球脚步

　　面对来势汹汹的金融危机，世界各国政府纷纷推出一系列应对措施。其中，我国实施的积极财政政策、适度宽松的货币政策以及4万亿经济刺激计划和10大产业振兴计划，已经提振经济呈现出触底反弹的局面：在充裕流动性和经济回暖的大背景下，2008年率先调整的上证综指在今年领涨全球股市，从去年最低的1664点至年内最高3478点，上证综指在1年间的最大反弹幅度一度高达108%。

　　对于当前全球经济反弹的脚步，东北证券金融与产业研究所发布研究报告指出，受益于全球各国规模宏大的宏观经济政策的刺激，目前基本确认全球经济走出了衰退的泥潭，开始步入复苏阶段。

　　东北证券)指出，8月中国的PMI指数创下16个月来的新高，表明中国经济的复苏态势再一次得到确认。而日本的PMI指数继7月突破50的分界线后，在8月达到了53.6。此外，美国的制造业自2008年1月以来也呈现首次增长。值得注意的是，全球尤其是西方国家的PMI指数的强劲反弹，在很大程度上是受中国4万亿投资相关联的订单驱动，因此西方经济学家质疑全球经济复苏在一定程度上已经打上了“中国制造”的标签。

　　对此，交通银行首席经济学家连平表示：“如果说今年国内的GDP能够保持8%以上的增长，中国就将在全球新增GDP中，占据60%的份额，中国经济已经成为当前世界经济最为重要的引擎。”

　　历史>>>

　　经济遭遇全线雪崩

　　去年当地时间9月15日凌晨，拥有158年历史的美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布申请破产保护，正式标志着美国住房市场泡沫破裂引发的次贷危机开始演变为全球金融海啸。

　　随着金融体系的融通功能在一夜之间遭遇冻结，全球经济的停滞立即引发了全球股市的哀鸿一片。从美国到英国、从中国到日本，全球股指与实体经济同样呈现雪崩式的暴跌。据“标普全球市场指数”统计显示，2008年全球股市在暴跌中蒸发掉大约17万亿美元市值，其中，新兴市场指数下跌54.72%，发达市场指数下跌42.72%。

　　暴跌的惨烈直接引发了全球股市步入枯水期。其中，从2008年9月金融危机爆发至年底，美国纽约遭遇到了上个世纪70年代以来最长的一段时间上市“融资荒”。此外，A股市场更是暂停融资达 9个月之久。

　　未来>>>

　　通胀预期陡增亚洲明年或率先加息

　　尽管目前经济已经度过最坏的时期，不过在各国政府疯狂释放流动性救市的背景下，流动性的极度充裕引发了股市、楼市以及大宗商品市场的泡沫化。如何在巩固经济回暖以及抑制通胀之间做出权衡，已经成为各国面临的难题之一。“的确，目前国内的通胀压力正在逐步显现。”长城证券研究所分析师吴士金指出，尽管在复苏阶段产品的初期价格回升步伐受到了产能、产品过剩的抑制，但在总需求逐渐扩张、经济复苏趋势不断延续的条件下，可以预见的是2010年的通胀压力将逐步显现，预测明年国内CPI增速将达到3.2%。

　　面对如此的通胀压力，高盛在最新的研究报告中指出，目前亚洲经济的复苏步伐比预期快，亚洲区内各国央行已结束这一轮的降息周期，韩国、印度以及印尼等国家将在明年初开始加息。“尽管目前通胀预期明显，但届时国内是否将会发生通胀还有待观望。”交通银行首席经济学家连平认为，就整体而言，目前国内货币政策中期发生改变的概率较小。如果明年国内的出口能够回升至5%-10%的增长，并实现出口、消费、投资三驾马车齐头并进的局面，央行将不排除上调利率的可能。

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