【包装印刷】

　　营收增幅较大 净利增长有限

　　看点提示：作为国民经济的配套产业，近几年包装行业获得了良好的发展时机，2010年3家包装业巨头的营收再上台阶，如上海紫江企业集团股份有限公司从2009年的50多亿元提高到60多亿元，厦门合兴包装印刷[百科 微博]股份有限公司从2009年的8亿多元提高到15亿多元。但是受制于原材料、用工等经营成本上升的因素，它们的净利润增幅也有限。

　　包装行业龙头企业上海紫江企业集团股份有限公司2010年实现营业收入64.46亿元，同比增长24.79％；实现归属于上市公司股东的净利润6.78亿元，同比增长3.73％；每股收益0.472元，同比增加3.74%。该公司在年报中表示，其克服了原材料价格上涨、市场多变、用工困难等诸多不利因素，较好地完成了全年经济指标。

　　上海界龙实业集团股份有限公司2010年实现营收14.94亿元，同比下降6.76%，实现归属于上市公司股东的净利润1708万元，同比增加10.20%，每股收益0.054元，同比增加10.20%。其中，彩印包装装潢营收8.06亿元，同比增加23.31%，营业利润率为12.60%，同比减少4.20%。据分析，由于下属房产企业所开发楼盘未能实现销售对该公司营业收入和利润影响较大，导致经营利润与去年相比有所下降。

　　厦门合兴包装印刷股份有限公司2010年实现营收15.21亿元，同比增加71.68%，归属于股东的净利润为7112万元，同比增加5.85%，每股收益0.35元，与上年持平。该公司2009年新设子公司在2010年销售收入快速增长拉动了营收大幅增长，但是受原材料涨价经营成本上涨等影响，毛利率下降了3.97%。


　　【烟标印刷】

　　上游产业调整 营收净利双下降

　　看点提示：2010年烟标印刷行业是唯一一个出现收益下滑的细分行业，3家公司的营收同时减少，利润率有所下降。卷烟行业的政策和产品结构调整对这一行业产生了较大的不利影响，行业竞争压力加大，有的企业已在开拓非烟标市场，以巩固业绩。

　　烟标印制及销售为深圳劲嘉彩印集团股份有限公司（以下简称劲嘉股份）的核心业务。2010年，该公司营业总收入20.24亿元，同比减少6.07%；实现归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比减少9.02%；每股收益0.47元，同比减少9.62%。烟标销售收入减少直接导致该公司营收下降，同时烟标的平均销售价格与上年同期相比也下降了1.54%。不过，该公司在巩固现有烟包市场的基础上，开拓和发展了非烟标市场，如酒类包装和其他知名品牌消费品包装业务和新型产业，业绩基本保持了稳定。

　　西部最大的烟标印刷企业陕西金叶科教集团股份有限公司总营收4.64亿元，其中印刷加工业务营收2.32亿元，同比下降15.01%，毛利率为30.12%，同比下降1.17%。外资烟标印制大型企业香港澳科控股有限公司的卷烟包装印刷营业额在2010年为25.72亿港元，同比下降约9.1%。

　　3家标杆烟标印企的收益都出现了不同程度的下滑，劲嘉股份董秘蒋辉在接受财经媒体采访时表示，烟标市场的压力主要来自卷烟行业的政策：公开招标政策加剧行业竞争，导致产品价格下降，影响烟标行业整体毛利水平；而控烟政策的推行在一定程度上也影响卷烟的销量，进而传导到烟标行业。此外，上游烟草行业对卷烟的产品结构和品牌进行了进一步整合，加大了烟标生产企业之间的竞争压力，导致订单出现波动，并且纸张、激光膜以及运输、劳动力等生产成本出现了上涨压力。




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