“盈利难”成焦点 报业上市借壳成风
2011-06-27 08:58:25.0 来源:北京商报 责编:江佳
- 摘要:
- 近日,国内资深报业集团南方报业传出拟借壳上市的消息,一石激起千层浪。记者了解到,在等候上市的队列中,报业身影频现。国家的传媒业体制改革继互联网、新媒体之后,已广泛深入到出版业、电视台及传统报业中。
目前,南方报业集团的介入并购重组,似乎为这只濒危的股票注入了新的生机。据资料显示,南方报业集团旗下拥有《南方日报》、《南方都市报》、《南方周末》、《新京报》、《21世纪经济报道》、《南方》、《21世纪商业评论》等16份报纸和杂志以及3个网站,媒体链条涵盖都市报到全国性日报、周报,从财经类媒体到时政类报刊,从时尚类杂志到严肃性报刊,覆盖的内容广泛,同时,《南方都市报》、《南方周末》、《21世纪经济报道》等报刊的发行量和影响力居行业前列。在此次谈判之前,南方报业已经将旗下的广告、发行等经营业务置入控股公司,该控股公司很可能成为上市主体。
传统纸媒纷纷选用借壳方法上市,业内人士认为,这一方式比IPO更快,而且更容易实现上市。“就纸媒来说,要做到IPO首发很难,证监会对首发股票从数量上有严格限制,而通常借壳对象是那些经营面临困难的上市公司,通常也都会有些资金,一方面借壳进入资本市场,传统媒体可能想借此更快进入现代企业制度的轨道,对借壳公司来说,也能获得优秀的资源和业务。”北京大学文化产业研究院、文化金融研究中心主任喻文益分析道。
探寻盈利点
众多业内人士认为,总体来说,我国传媒业商业化、市场化程度仍不算高。一方面,国家鼓励传媒业通过资本市场获得快速发展的动力,但事实上,由于先天不足,传媒股在市场上的表现并不尽如人意。
记者在A股行情了解到,华闻传媒目前处于停牌期,收停股价为5.66元;粤传媒表现略强,目前股价10.77元;新华传媒上周收报6.80元。很明显,传统纸媒上市经过几年发展后进入平淡期,过程中也并没有创造当下热点影视股万人追捧的纪录。
“传媒业属于典型的轻资产公司,而报业、电视、广播都属于特殊的机构,跟那些完全在市场上流转的公司很不一样。之前国家一直用试点的办法推动,观察传媒上市的效果。”喻文益介绍道。
喻文益认为,报业的上市表征非常特殊,在认购报业股时,股民可借鉴的数据参数并不是很多。
“首先,作为轻资产公司,报业股在财务报表里可体现的无非就是以广告为主的经营性收入,有形资产可能就一些印刷厂、车间、办公大楼。”而报业的广告收入跟其内容好坏、发行量、用户基数息息相关,但内容的采编终审权将被剥离在上市主体之外,而按照国际上的报表会计制度,报业拥有的权利是不会写进财务报表的,所以发行量等不会体现,缺乏足够公开的数据,不容易取信于股民。
“其实报社的印刷厂是重要资产,通常都有几亿元的规模,印刷业一直被称为朝阳产业。国家并没有禁止这块业务上市,但之前从来没有人将它纳入上市资产的先例。这愈发使得报业股的盈利点单薄。”喻文益认为,其实从客观上讲,报业也拥有写不进报表的无形资产,如品牌开发、文字版权、采编终审权等,但总体盈利点不明。
从整个传媒业环境看,行业细分已经相当精细,影视、新媒体、多媒体、三网融合,报业面临的竞争对手无数。
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