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乐通股份现资金迷局　油墨涂料项目3万吨/年未达预期

2012-09-11 14:58:37.0 来源：夏齐林责编：陈培

摘要：: 近日，乐通股份发布定向增发预案称，公司拟以8.39元/股的价格发行6000万股股票，募资总额5.03亿元，其中1.67亿元用于“年产3万吨油墨涂料生产线项目”，3.36亿元用于“补充营运资金”。

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　　【CPP114】讯：近日，乐通股份发布定向增发预案称，公司拟以8.39元/股的价格发行6000万股股票，募资总额5.03亿元，其中1.67亿元用于“年产3万吨油墨涂料生产线项目”，3.36亿元用于“补充营运资金”。

　　尽管乐通股份2009年12月上市，原预计其IPO募投项目在发行上市后第一年即达产40%，第二年年中建成，当年达产70%，第三年全部达产；然而根据2012年半年报，截至6月30日，该项目仍没有产生任何效益。

　　并且，根据年报，乐通股份此次募投的“年产3万吨油墨涂料生产线项目”早在2010年即已经投资3000万元，但以2011年报数据计算，2010年仅投资1633.11万元，相差1366.89万元不翼而飞？

　　IPO项目未达预期

　　公开资料显示，乐通股份主营生产和销售自产的各类油墨、涂料及相关的配套产品。

　　乐通股份IPO募投项目为“年产1.5万吨油墨技术改造项目”和“技术中心扩建项目”。

　　对于“年产1.5万吨油墨技术改造项目”，2009年乐通股份招股书显示，争取在发行上市当年末，将原有11,500吨/年的产能扩大到15,500吨/年。

　　乐通股份招股书还显示，募集资金到位后，公司将开始土建工程投入，建设期2年，争取发行上市后第1年40%达产，第2年年中建成，当年70%达产，第3年全部达产。预计2012年全部达产，建成投产后，正常年份年均可实现销售收入32,700万元，按照25%税率计算，项目年均税后利润为2,902.59万元，税后投资利润率为28.06%，所得税后全部投资财务内部收益率为38.36%，所得税后全部投资回收期为4.3年。

　　然而，乐通股份2011年报显示，年度内“年产1.5万吨油墨技术改造项目”实现的效益为0，2012年半年报显示，报告期内该项目仍未实现任何效益，预计项目将于2012年9月29日达到可使用状态。

　　另外，乐通股份2011年报、2012年半年报还显示，IPO募投的“技术中心扩建项目”至今也未产生任何效益，将于2012年9月30日达到可使用状态，对于未达产原因，公司解释称“原报建手续过期，新报建手续进展滞后，导致项目建设尚在进行中”。

　　也就是说，乐通股份IPO募投的项目至今仍未产生任何效益。

　　投资金额前后矛盾？

　　尽管IPO募投项目仍未达产，乐通股份却要再次定向增发募资扩产，此次募投项目将新增产能3万吨。

　　9月3日，乐通股份发布非公开增发预案显示，公司拟以8.39元/股的价格，发行6000万股股票，募资50340万元，其中16728万元用于“年产3万吨油墨涂料生产线项目”，33612万元用于“补充营运资金”。

　　根据披露，乐通股份最早披露“年产3万吨油墨涂料生产线项目”是在2010年3月12日，公司披露该项目计划总投资3亿元，项目建设周期为五年，即2010年1月—2014年12月，首期投资金额为1.4亿元超募资金，首期建设计划于2012年6月开始投入生产运营。