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一改颓势开始走强造纸板块底部已现

2012-12-17 09:27:38.0 来源：华西都市报责编：王岑

摘要：: 今年以来造纸行业表现低迷，截至11月底平均下跌12.57％，跑输沪深300指数3.79%。不过，目前造纸行业的表现一改之前颓势开始走强。数据显示，上周造纸行业跑赢指数接近2%。

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　　【CPP114】讯：今年以来造纸行业表现低迷，截至11月底平均下跌12.57％，跑输沪深300指数3.79%。不过，目前造纸行业的表现一改之前颓势开始走强。数据显示，上周造纸行业跑赢指数接近2%。
　　
　　“今日投资”搜集的分析师观点认为，造纸板块未来向好的概率较大。明年随着经济的复苏，多数纸种的价格和盈利水平的回升有望拉动板块盈利的修复，进而带动板块估值的提升。
　　
　　国泰君安王峰（天眼最牛分析师实时排名（纸制品）第6名）认为，造纸行业进一步恶化的可能性很小。综合考虑木浆价格进一步下跌的动力已不足，小幅上调摆脱亏损可能性较大。
　　
　　今年三季报显示，造纸行业收入1621亿元，同比增0.1%，利润总额61亿元，同比降26%，毛利率11.3%，净利率3.7%，环比微降。随着四季度旺季到来，需求提振，加之供给面短暂修整，或使供需矛盾缓解。推荐中顺洁柔、恒丰纸业等贴近消费、受益原材料下降的个股。
　　
　　中顺洁柔成本下降、渠道改善
　　
　　受益于成本下降和渠道改善，中顺洁柔业绩靓丽。前三季营业收入16.77亿元，同比增28.52%；净利润1.07亿元，同比增68.36%。其中三季度收入同比增23.20%；净利润同比增161.16%。
　　
　　国泰君安测算，该公司今年销售增29%，净利增86%，每股收益0.72元。在假定原材料成本、产品售价不变的前提下，预计明年净利润增长34%，每股收益达到0.96元。维持“谨慎增持”评级。
　　
　　恒丰纸业高透纸是主要看点
　　
　　恒丰纸业专注于薄型特种纸的生产与销售，主要产品为卷烟纸、滤嘴棒纸、铝箔衬纸等卷烟配套系列用纸，是国内最大的卷烟配套用纸制造商。
　　
　　高透气度纸是恒丰纸业目前最畅销的产品，由于国家大力推进降焦减害的政策，高透气度滤棒纸就成了降低卷烟焦油的一项成本相对较低的选择。市场需求较旺，而国内供给又偏小，可保持较高的盈利能力。
　　
　　卷烟纸是公司销售占比最大，盈利能力最强的品种，近两三年销量稳定，随着新生产线的投产，有望有所增长。但行业供给偏大，价格有向下的压力。维持“增持”评级。

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