人民币汇率创19年新高 造纸等四板块迎升机
2013-01-10 10:38:28.0 来源:腾讯财经 责编:王岑
- 摘要:
- 外汇交易中心数据显示,从昨日即期市场人民币整体表现来看,延续了近期的升值势头,美元对人民币开盘后迅速下跌,截至13点09分报6.2218,再度创出汇改新低,而据外媒报道,这一汇价也创出了19年来的最低价。
【CPP114】讯:外汇交易中心数据显示,从昨日即期市场人民币整体表现来看,延续了近期的升值势头,美元对人民币开盘后迅速下跌,截至13点09分报6.2218,再度创出汇改新低,而据外媒报道,这一汇价也创出了19年来的最低价。人民币对美元在冲高后出现回落,最终收于6.2262。
而市场普遍预测今年人民币汇率将小幅上升,升值1%至2%,受中国经济迅速增长引发资金流入带动。
分析指出,尽管人民币升值难以改变A股整体运行方向,但相关板块还是会受到一定提振。其中,人民币计价资产、进口原材料占比较大、美元负债三大类行业受益人民币升值。具体来看,银行、地产、造纸以及航空四个板块短期最为受益,而长期走势依然取决于行业景气度和业绩表现。
银行和地产板块受益升值引发的人民币计价资产重估
人民币升值能够吸引境外资本流入,从而推动以人民币计价的银行、地产等资产价格上升。这在2005年-2007年人民币升值阶段体现得尤为充分。当时房地产价格大幅上涨,A股中的银行和地产板块更是大幅反弹。这种资产价格重估很可能就是近期房地产板块上涨的动力之一。当然,现在的经济环境与2005年-2007年大为不同,在房地产价格高企且调控并未松动的背景下,境外资本继续推高资产价格的意愿难以与当时比肩,对于相关板块的刺激作用不可同日而语。
造纸板块受益进口原料成本下降
目前国际大宗商品及原料基本上都以美元计价,人民币对美元升值将降低相关企业的原材料成本、提高产品毛利率水平。在进口原材料占比较大的行业中,造纸行业最为典型。我国废纸利用率不高,使得造纸行业进口纸浆量庞大,目前造纸行业的原材料纸浆70%依赖进口,对外依存度居高不下。因此,在进口原材料占比较大的行业中,造纸行业最受益于人民币升值,相关上市公司业绩压力有望减轻。
对于个股选择,主要关注人民币升值预期下的板块交易性机会,可关注受益品种太阳纸业、博汇纸业、华泰股份等。
航空板块受益美元负债压力减轻
航空行业属于典型的美元负债类行业,当人民币对美元升值时,债务压力会变小,汇兑收益会提升。对于A股的航空公司而言,人民币升值产生的汇兑损益能令其获得较为明显的收益,短期有望刺激相关股票的市场表现。业内人士指出,航空行业景气下行的长期趋势(财苑)尚未改变,预计2013年全球经济缓慢复苏,航空运力增长平稳,人民币和油价维持均衡,航空业的盈利弹性有望显现,投资者可以淡季逢低关注,博弈航空股周期反弹。
而个股选择方面,根据各航空公司的资产负债表测算,南方航空受益程度最大,其他航空公司受益程度相当。这其中,当人民币升值比例达到3%,中国国航汇兑受益将达到9.273亿元,贡献每股收益0.0756元;南方航空将达到12.111亿元,贡献每股收益0.1512元;东方航空将达到8.742亿元,贡献每股收益0.0774元;海南航空达到3.168亿元,贡献每股收益0.0768元。
而市场普遍预测今年人民币汇率将小幅上升,升值1%至2%,受中国经济迅速增长引发资金流入带动。
分析指出,尽管人民币升值难以改变A股整体运行方向,但相关板块还是会受到一定提振。其中,人民币计价资产、进口原材料占比较大、美元负债三大类行业受益人民币升值。具体来看,银行、地产、造纸以及航空四个板块短期最为受益,而长期走势依然取决于行业景气度和业绩表现。
银行和地产板块受益升值引发的人民币计价资产重估
人民币升值能够吸引境外资本流入,从而推动以人民币计价的银行、地产等资产价格上升。这在2005年-2007年人民币升值阶段体现得尤为充分。当时房地产价格大幅上涨,A股中的银行和地产板块更是大幅反弹。这种资产价格重估很可能就是近期房地产板块上涨的动力之一。当然,现在的经济环境与2005年-2007年大为不同,在房地产价格高企且调控并未松动的背景下,境外资本继续推高资产价格的意愿难以与当时比肩,对于相关板块的刺激作用不可同日而语。
造纸板块受益进口原料成本下降
目前国际大宗商品及原料基本上都以美元计价,人民币对美元升值将降低相关企业的原材料成本、提高产品毛利率水平。在进口原材料占比较大的行业中,造纸行业最为典型。我国废纸利用率不高,使得造纸行业进口纸浆量庞大,目前造纸行业的原材料纸浆70%依赖进口,对外依存度居高不下。因此,在进口原材料占比较大的行业中,造纸行业最受益于人民币升值,相关上市公司业绩压力有望减轻。
对于个股选择,主要关注人民币升值预期下的板块交易性机会,可关注受益品种太阳纸业、博汇纸业、华泰股份等。
航空板块受益美元负债压力减轻
航空行业属于典型的美元负债类行业,当人民币对美元升值时,债务压力会变小,汇兑收益会提升。对于A股的航空公司而言,人民币升值产生的汇兑损益能令其获得较为明显的收益,短期有望刺激相关股票的市场表现。业内人士指出,航空行业景气下行的长期趋势(财苑)尚未改变,预计2013年全球经济缓慢复苏,航空运力增长平稳,人民币和油价维持均衡,航空业的盈利弹性有望显现,投资者可以淡季逢低关注,博弈航空股周期反弹。
而个股选择方面,根据各航空公司的资产负债表测算,南方航空受益程度最大,其他航空公司受益程度相当。这其中,当人民币升值比例达到3%,中国国航汇兑受益将达到9.273亿元,贡献每股收益0.0756元;南方航空将达到12.111亿元,贡献每股收益0.1512元;东方航空将达到8.742亿元,贡献每股收益0.0774元;海南航空达到3.168亿元,贡献每股收益0.0768元。
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