• 用户名
  • 密码
  • 产品
供应
求购
公司
资讯
展会
评论访谈专题话题印搜动态
国内国际环保视频产品导购
活动展会设备印品世界
行业动态企业动态营销电子商务政策法规统计商机
印前印中印后包装器材耗材油墨
胶印数码标签CTP纸箱创意丝印柔印其他
展会专题企业专题资讯专题技术专题
文化人物社会
展会预告会议预告展会资讯国内展会国际展会推荐展会
印刷包装丝印
印刷包装丝印
印刷包装丝印
您当前位置: CPP114首页> 新闻频道> 国内> 正文

  • 今日排行
  • 本周排行
  • 本月排行

胶印油墨
胶印材料
丝印材料

瑞康医药:耗材板块日趋成熟,提速指日可待

2013-05-14 14:31:47.0 来源:国泰君安证券 责编:陈莎莎

摘要:
核心观点:(1)药品业务成长性可持续,30%左右的增速能维持2-3年,其中:医院业务步入第二轮整合期;基药业务将受益于新目录的网上采购规模的大幅提升。(2)耗材业务有望在下半年推进、增长提速,业绩预期和估值有望上调。究耗材业务的发展模式,更类似新华、鱼跃,市场空间广阔、估值应高于药品业务。
  【CPP114】讯:核心观点:(1)药品业务成长性可持续,30%左右的增速能维持2-3年,其中:医院业务步入第二轮整合期;基药业务将受益于新目录的网上采购规模的大幅提升。(2)耗材业务有望在下半年推进、增长提速,业绩预期和估值有望上调。究耗材业务的发展模式,更类似新华、鱼跃,市场空间广阔、估值应高于药品业务。
  
  投资建议:预测13-15年EPS为1.67、2.23、2.89元,由于耗材下半年的推进、财务费用的抵减,增发对业绩的摊薄将十分有限。目前股价相当于13年21倍PE。维持“增持”评级,目标价45元。
  
  耗材业务:发展日趋成熟,放量指日可待。公司耗材发展模式,更类似新华、鱼跃,市场空间广阔、估值应高于药品业务。去年和今年公司耗材业务处于建队伍、培养队伍阶段,公司一方面自建队伍,一方面也会考虑找成熟的销售团队,下半年起将逐步见成效。我们估计耗材业务1-2年内有望贡献20%的净利润,是潜在的业绩超预期因素。
  
  医院药品业务延续快速增长:药品市场整体趋紧,但分化的影响重于趋势,如二次议价,只是利益重分配的问题,对行业会有影响,但以结构性影响为主;对商业公司而言,整体的变化不是那么明显。明年起行业步入第二轮整合期,医保招标将是催化因素。
  
  基药市场扩容、份额提升:(1)一方面基药市场今年仍有高速增长,未来将进一步受益于新目录的网上采购规模的大幅提升,基药标有望在三季度出台文件;(2)另一方面公司在省内的基层市场份额仍在提升,今年Q1比去年全年提升月2个百分点。
分享到: 下一篇:谭俊峤个人文集《转型跨越》在京召开发布会
相关新闻:
·中国高值耗材省级首标:湘式招标被指暗藏“黑幕”  2013-05-14 10:37:00.0
·+?1' 苝GP|?P剄  2013-05-10 13:05:23.0
·深圳市属医院团购药品耗材设备降成本  2013-05-10 11:37:44.0
  • 【我要印】印刷厂与需方印务对接,海量印刷订单供您任意选择。
  • 【cpp114】印刷机械、零配件供求信息对接,让客户方便找到您。
  • 【我的耗材】采购低于市场价5%-20%的印刷耗材,为您节省成本。
  • 【印东印西】全国领先的印刷品网上采购商城,让印刷不花钱。