饮料包装市值五年内将逾千亿 4概念股潜力巨大
2013-05-24 09:06:04.0 来源:证券时报网 责编:陈莎莎
- 摘要:
- 据中国化工报报道,Global Industry Analysts报告称,随着饮料消费的增长,预计2017年全球饮料包装的市值将达到1188亿美元。目前,美国、欧洲和亚太地区仍占全球饮料包装市场的最大份额。随着收入水平不断提高和消费者生活方式的改变,饮料包装的需求量将快速增长。
维持“买入评级”
公司与其核心客户红牛合作关系稳定,中国功能饮料行业快速发展势头将持续,红牛作为国内功能饮料将继续实现高增长,红牛将继续推动公司业绩快速发展,此外公司积极拓展其它客户,二片罐业务稳步推进,我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.67元、2.12元、2.61元,对应当前股价的PE为18X、14X、12X,维持“买入”评级。
沙隆达A(000553):环保和产能转移,景气持续上行
4月18日晚,沙隆达发布2013年一季度季报,当期实现营业收入6.29亿元,净利润0.38亿元,分别同比增长25.39%和167.33%,环比分别增长11.62%和下降31.06%,合每股0.06元。
简评
环保和产能转移、农药行业景气上行
一方面受益于国家环保政策收紧带来供给的约束,另一方面受益于出口的增长带来需求的旺盛,农药行业整体呈现出供不应求的高景气度,公司一季度收入和利润也同比大幅改善。
目前公司生产始终保持高负荷满负荷的运行状态,双甘膦、草甘膦、百草枯、乙酰甲胺磷等供不应求,订单饱满,截止目前百草枯订单已排至今年5月。
公司具备农药产品全覆盖优势,吡啶即将正式投产
随着吡啶生产线试生产调试完成,吡啶有望正式开工投产,纯吡啶的成本大概为28000元/吨,达产后预计能贡献3~4个亿的收入、5000~6000万元的净利润。另外,公司光气项目也已顺利投产,现日产量达15吨。至此,公司现已具备有机磷、光气、吡啶三大产品系列,具有烧碱13万吨、精胺4万吨、敌敌畏3万吨、草甘膦2.5万吨、乙酰甲胺磷1万吨、百草枯0.8万吨、敌百虫0.6万吨、吡啶1万吨、光气1万吨、2,4-D2万吨的生产能力。公司农药产品品种齐全,在投项目也已基本建设完成,另外公司拟投建30万吨/年离子膜烧碱装置,以替代现有8万吨隔膜法烧碱装置,该项目也已获得中国化工集团公司的批复,项目一期建设20万吨/年离子膜烧碱装置。
由于公司农药品种多且占主营业务收入比重相当,单个产品对公司整体业绩弹性影响有限,只有所有产品百花齐放方能显示出公司整体业绩弹性。13年是农药行业大年,公司各生产线产品都需求旺盛,特别是目前紧俏的草甘膦、百草枯等产品,报价已分别达到4万元/吨、2.1万元/吨(42%百草枯母液)。我们认为:草甘膦方面,从需求来看,国内外转基因作物日趋增加扩大的草甘膦的需求,从供给来看,环保的压力也确实限制了一些环保不达标的小企业开工,进而利好公司这样的有品牌环保处理得当的大企业;百草枯方面,一方面随着吡啶反倾销调查带来国内吡啶价格的上涨,进而推高百草枯价格,另一方面,百草枯作为全球第二大除草剂产品,短期内难以替代,国家1745号文限制水剂百草枯,但百草枯生产企业可以通过改变剂型来替代,对百草枯生产企业影响不大,且该文件短期内刺激下游经销商囤货,进一步刺激百草枯价格的上涨。随着公司吡啶生产线的正式投产,将带动吡啶-百草枯产业链的毛利率进一步提升。
预计13年EPS0.50元,首次评级增持
受益于环保和产能转移,农药行业景气上行,另外公司吡啶、光气、热电联产将逐渐贡献利润,预计13~15年EPS0.50、0.56、0.64元,增持评级。
珠海中富(000659):需求疲软,产能利用率偏低
估值偏高,下调至“中性”评级。11Q4起,宏观需求疲软加之系列食品安全事故对消费者产生的心理冲击,软饮料行业增长略显疲态。公司10-11年产能大幅扩张,在下游订单低迷的情况下,产能利用率明显回落,显著拖累毛利率表现,11Q4与12Q1两季均出现单季亏损。我们预计公司12-13年EPS分别为0.07元和0.10元,目前股价(4.29元)对应公司12-13年PE分别为61倍和43倍,和同属PET包装的紫江企业相比,估值明显偏高,短期基本面角度乏善可陈且股价因主题炒作涨幅较大,下调评级至“中性”。
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