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中国浆纸市场2017年盘点及2018走势预测

2018-01-26 11:26:54.0 来源：网络责编： S9

摘要：: 2017年中国浆纸市场盈利丰硕，结束了行业近五年的持续低迷状态。相比2016年低点，2017年中国阔叶浆现货价格最大涨幅68%，针叶浆现货最大涨幅70%，化机浆最大涨幅98%。

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木浆库存红利期结束

2017年三季度中国木浆市场加库存周期结束，预计2018年市场出现加库存现象的几率较小，市场将恢复理性按需采购。如果市场普遍看空，市场将进入新一轮去库存周期，届时商品浆供应将会再次出现短缺局面，继而进入新一轮加库存周期。

不确定性

一、政策面仍有不确定性，2018年环保督察和废纸进口情况有待观察

废纸进口方面，原拟定30万吨以下企业限制进口，终稿已经调整为5万吨以下企业限制进口。据悉，进口废纸含杂率低于0.5%的质量标准也有放松的可能；2018年环保继续趋严仍是主基调，各造纸企业要关注、重视这些政策的变化和实施。

二、美元走势

外界普遍预计，美联储将在2018年继续收紧货币政策，虽然以逐步的方式进行。通常情况下，利率升高会支持一种货币。但现在，全球其他地方的经济正在复苏，其他国家的央行也可能收紧货币政策，或暗示加息即将到来。如果是这样的话，可能最终会推高这些货币兑美元的汇率。Briefing.com的首席分析师奥海尔(Pat O'hare)表示：其他国家的央行将成为影响2018年汇市的关键因素。

三、供应链意外因素

近年来，供应链意外事件发生频率有增加趋势，叠加国际部分供应线老化（如加拿大），预计2018年自然灾害、意外事故、政治风险等仍会出现。

总结和展望

2017年中国造纸行业走出持续近5年的低迷状态，生产运营保持基本平稳，浆纸价格反弹，经济效益大幅增长。

展望2018年，全球经济持续复苏，将继续为中国造纸产业带来发展空间。中国供给侧改革和环保政策的实施，继续加快造纸产能周期调整。中国造纸行业将进一步调整优化，行业利润率有望保持在相对合理水平。在这个大背景下，中国木浆市场也会保持理性发展，相比2017年，虽然2018年木浆供应不足和库存红利均已经结束，但是我们预计2018年中国木浆市场经历短期调整后，会基本符合淡旺季波动，整体维持震荡平衡格局，2018年和2019年市场有望呈现“慢牛”格局。同时，我们也应注意，下游纸价也是决定浆价高位持续时间的因素之一；2018年仍有政策、汇率等不确定因素，应继续保持谨慎乐观，时刻关注，及时调整。