近期废纸价格下行的原因

  一、浙江地区带头降价

  本周前期废纸价格整体稳中上涨，浙江地区一反常态自5月23日突然呈现全面下调状态。据多方消息透露，主要原因为第十一批次公示外废供应企业中大部分为浙江获批。

  而浙江乍浦港地区部分滞港美废完成验收释放到市场，打包站恐慌心理及部分纸厂下调原料价格造成本次废纸价格大幅回落。经过三天的市场消化及供需平衡的恢复，26日浙江废纸价格已趋稳并出现微弱上扬趋势。

  二、上合峰会预期影响

  上合峰会即将在青岛召开，山东省以青岛为中心，辐射周边300公里半径内进行了严格管控，根据《上合组织峰会建设系统环境质量保障工作方案》要求，管控范围涉及青岛、日照、临沂、潍坊、烟台、威海、淄博、东营、莱芜、滨州、泰安、枣庄、连云港等城市及众多行业。其中山东大部分造纸企业已经接收到政府部门通知，要求做好预案于5月26日至6月12日之间，根据天气条件决定停限产情况。以上信息对于以山东片区为中心，辐射周边河北、山西、河南、江苏等省市的废纸原料收购能力预期下调，废纸价格大概率跟随浙江地区浮动下行。

  三、纸厂当前库存高位

  一方面当前仍为包装纸淡季，市场拿货预期不强烈导致纸厂出货不畅；另一方面由于今年以来在外废趋严预期驱使下，废纸价格暴涨导致纸厂生产成本居高不下，出于规避更高价格国废影响，瓦楞箱板纸开工率较高，成品纸库存压力不断增大。

  数据显示，4月份瓦楞纸及箱板纸行业开工率高于75%。4月份瓦楞纸及箱板纸市场交投气氛一般，下游需求表现不佳，纸企出货速度缓慢。

  监测数据显示，华南、华北、华东、西南片区包装纸企业库存天数均超过去年同期，仅有华中地区包装纸企业库存天数低于去年同期，在废纸原料疯涨的大背景下，成品纸的高成本、高库存成为众多纸企心中一颗定时炸弹，一旦外废进口政策出现明显松动且发生在传统包装纸旺季之前，纸企恐将面临利润大幅压缩的风险。

  因此当前部分纸企选择停机，一方面降低高成本成品纸库存，另一方面释放缺少原料的假信号以避免国废价格快速下行。

  未来国废价格变动预测，供需平衡占据主线

  未来废纸价格将以供需平衡关系为主线，当前纸企需要时间释放高位库存，在下游需求不振的当下，更多的造纸厂可能会选择参与到停机保价的行列当中，废纸收购价格面临下行风险；而外废进口总量不放松的现状下，废纸供需失衡的总体不变，特别是临近包装纸旺季后的国废需求预期即将释放，大幅度废纸价格杀跌不具备条件。