近日，玖龙纸业爆出消息，将对纸价进行100~200的降价调整，这一调整举措从2019年3月12日开始执行。具体调整情况如下：玖龙牌牛卡和海龙牌牛卡优惠150，地龙牌牛卡和再生牛卡优惠100，芯纸50/70克优惠200,其他芯纸优惠100，涂布牛卡优惠200，其他牛卡价格不变。

  原纸卖不动？

  近百家纸厂调整价格

  玖龙几大基地也意外地下调废纸价格，引发全国纸厂跟进，全天下调将近70家。

  此后下游的纸板行业迅速做出反应：珠三角的纸板厂给出了三到五个点的优惠，而长三角的纸板行业也有两个点的微调。

  回想前不久玖龙纸业在香港召开2019年中期业绩发布会时，玖龙纸业控股有限公司董事长张茵女士表示因上半年受中美贸易和环保政策影响，纸业需求和价格承压，除总销售额增加外，毛利润、毛利率均下降，净利更是大降48%，所以根据成品纸及原料的走势，由现在起成品纸应有200元的涨幅。涨价200元的消息刚放出十多天却又突然宣布降价200元。这一调整的选择也是令人颇为意外的。

  市场内外相逼

  纸厂策略性齐降价

  近段时间各大纸厂对纸价上涨保持着坚挺的态度，纸价突然下调可谓是意料之外。2月份，包装纸价格涨势汹汹，3月初，玖龙纸业高层在中期业绩发布会上表示，成品纸应有200元/吨的涨幅，可谁能想到，如今步入3月中旬，纸价却开始掉头向下。

  但如果抛开纸厂的态度来看，这一轮降价举措实际上非常吻合市场形势。一方面，当前正处于行业淡季，市场需求本就不足，再加上贸易战导致一季度出口订单大量透支，很多厂家都是无单可做，各大纸厂面临很大库存压力，甚至出现爆仓。

  另一方面，自年后开工以来，新增项目逐步投产，加剧了产能过剩。更为严重的是，据统计，2019年拟新增的包装纸项目总产能在930万吨左右，即便考虑到部分项目审批严格及资金不足，新增项目产能可能也有400万吨。

  更何况，纸厂的主要原料--废纸，其价格总体上也处于下跌状况。在外废方面，美废离岸价远低于国废，日废价格更是降至逾5年新低。而国废价格在近段时间也在下调，一级废纸价格仅在2000元/吨左右，部分纸种甚至跌到1400元/吨。

  需求、产能、成本，以上种种对于纸厂而言，都处于不利的局面。因此，此次降价与其说是玖龙纸业的主动选择，不如说是其面对市场内外相逼，迫使他们不得不进行调整。

  行业人士认为此次降价是具有策略性的，纸板是恐慌性降价，纸箱是被逼降价，但是原纸降价持续时间不会很长。后续纸价走势将会如何？仍然不是很明朗。 但是照当前的局面来看，即便是纸价下调，下游包装企业的进货积极性也很难大幅提高。

  价税联动带来的产品降价

  纸价可能会下调？

  总体来看，纸厂受限于多重因素，纸价在目前出现下调。但放眼于整个2019年，纸价大概率仍将波动，至于是以上涨为主还是以下跌为主，业内各种说法并存。

  值得一提的是，目前有不少财经媒体分析认为，未来商品价格将出现下调。这一现象或许会对纸价有所影响。简单来说就是，由于制造业增值税下调至13%，根据经济学原理和我国税收的规定，终端企业的产品会出现下调。

  因为增值税是一种间接税，纳税人能将税负转嫁给他人负担。比如，商家通常通过提高商品售价或劳务价格等办法，将税负转嫁给消费者。同理，如果增值税下降，那么企业采购成本降低，在销售环节，就会由价税联动带来的产品降价。

  以去年5月份的成品油价为例。当时国家发改委表示，成品油增值税税率由17%降至16%，因此，国内汽、柴油最高零售价每吨分别降低75元和65元。所以，有观点认为，如果商品售价下调，将会带动原材料价格下调：

  从实际上来说，价格是否下降，主要取决于企业定价机制。在集中度较高的造纸行业，在话语权较大的造纸厂，因为增值税下降而降价的情况几乎很难发生。

  而在经济全球化的趋势下，价格变动还将受到国家货币政策、以及国际汇率等多方面影响。就目前形势而言，仍然是稳健偏宽松的货币政策，物价上涨压力较大。再加上人民币汇率并不稳定，普遍认为估值过高，这也给市场带来上涨预期。

  整体宽松的货币政策可能会刺激物价上涨，纸价也将因此水涨船高。人民币对美元汇率一旦回调，也将会直接导致纸价上涨。

  目前纸价异常波动，未来不确定因素有很多，年內仍不排除纸价会有大幅波动甚至大涨的可能。