集团首席执行官安德鲁·金表示：“Mondi在2020年表现强劲，基本EBITDA为13.53亿欧元，ROCE为15.2％，并继续保持出色的现金流。面对主要纸浆和纸种的平均售价的大幅下降，以及新冠疫情带来的挑战，这证明了我们业务模式的优势。在积极推动可持续性和电商长期增长的驱动下，包装业务需求强劲，我们在这一年取得了积极的成绩。“

  对比Mondi的2020财年，DS Smith于去年12月份公布了2020/21上半财年的业绩，其营收为28.89亿英镑（约33亿欧元），同比下降了9%，EBITDA为3.85亿英镑。上年度，即2019/20财年的营收约60.43亿英镑（约70亿欧元），EBITDA为9.56亿英镑。因此，无论是从营业收入，还是从EBITDA来看，两家公司基本上同属于一个级别。不过，前者不仅拥有瓦楞包装业务，还经营了软包装等其他事业部，而后者则基本都集中在瓦楞包装业务。因此，从瓦楞包装营收来看，DS Smith要远远强于Mondi。

  当然，这也有别于3年前的一场并购，即当时国际纸业试图以现金与股票收购欧洲最大的造纸及纸箱包装生产制造商，总部设在爱尔兰都柏林的Smurfit Kappa集团。Smurfit Kappa董事会认真考虑了该提案，并拒绝了国际纸业的并购邀约，称后者的提议完全没有反映该公司真实价值，同时认为以集团股东和其他利益相关方的最佳利益为前提，将其作为独立的公司来经营，作为欧洲和泛美在纸张包装领域的领导者。

  其实在欧洲，包括Smurfit Kappa、DS Smith、Saica、Mondi和Prinzhorn等五家最大的瓦楞包装供应商占据了欧洲市场份额的三分之一，竞争对手则相对分散，大约46％的市场由占市场总份额不到2％的箱板纸造纸商提供。总体上来讲，欧洲等瓦楞包装行业一直在向美国市场结构看齐，同时强调了欧洲市场巩固的主要驱动力。

  第一个驱动力来自于增加利润率，这迫使欧洲企业更要有效运营，并寻求提高市场竞争力的方式方法；第二，第二个驱动力在于，整合过的客户群意味着买家越来越多地寻求来自供应商的泛欧的覆盖范围，包括包装供应商；最后，瓦楞包装企业必须靠近客户工厂，同样是一大驱动力。瓦楞纸箱和纸板通常的销售半径最多可达400公里，但最好是在200公里以内，这就导致更大的集团公司想在更便利的地方收购较小的竞争对手。

  AJ Bell投资总监Russ Mold表示，多年来，在线购物的增长一直是包装行业发展缓慢的驱动力，因为几乎所有通过网络订购的东西都需要通过纸箱进行包装。源于疫情控制，在过去的12个月里，我们一直呆在家里，电商购物趋势大大加速了。

  尽管这导致了纸板短缺的报道，并推动了强劲的需求，尤其是在2020年第四季度和圣诞节期间，但Mondi的业绩结果表明，这还不足以弥补由于大流行而在其他地区造成的业务损失。由于人们家中有大量的废旧纸板，这种情况更加恶化。另外，由于提货和回收服务无法跟上，这推高了废纸的回收价格，而这些废纸是Mondi和DS Smith这样的公司用于制造原纸的最重要的原材料之一。规模化可能是利用与电商相关的机会的一大优势，这可能是Mondi有兴趣进行一些重大并购的原因。