晨鸣纸业下半年业绩将好于上半年
2005-07-30 13:22:00.0 来源：中华印刷包装网 责编：ge ran
晨鸣纸业05年上半年完成产量95万吨，同比增长21%；实现销售收入42亿元，同比增长24%；净利润为3.28亿元，同比增长11%。每股收益为 0.243元。公司总体上运营情况良好。虽然不同纸品情况有所区别，但总体上公司实现了产销平衡、毛利率的环比上升以及经营活动现金流的改善，反映出比较好的销售态势。
有分析师预计公司下半年业绩将好于上半年。主要增长因素来自于江西晨鸣20万吨轻涂纸项目的正式投产、寿光30万吨白卡项目增加1个季度的销量以及纸浆价格回落带来的成本节省。但由于2季度白卡纸的销售不理想，价格偏低，净利润率只有4%，故调低白卡纸的盈利假设。同时，对铜版纸、新闻纸等也分别作了调整。
由于调整后公司05年的盈利仍能同比增长50%，并且05-07年还有年均10%的上升空间，而05年和06年的市盈率水平却分别只有10.0 倍和9.4倍，处于国际可比公司的低端，该分析师认为这并没有反映出一个净资产收益率水平达到14%的中国纸业龙头公司的价值。
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