◎ 进入07年后，国内白卡纸、文化用纸由于下游行业的发展需求增加及产能释放压力不大延续了06年上涨的态势。07年我国包装业发展态势良好，市场对包装纸的需求大幅增长，包装纸的价格普遍上涨。在文化纸方面，由于政府大力整治草浆与小型造纸厂的原因，国内供给下降，价格逐渐上涨。

◎ 新闻纸价格受华泰、晨鸣两台80万吨生产线06年下半年投产的影响，市场依然表现为供大于求，价格始终在低位运行。但近期新闻纸价格出现转机。美国新闻纸价格的上涨将促进我国新闻纸出口的数量和价格。同时，据报导国内大型新闻纸厂准备在07年7月将吨纸的价格提高300元/吨。我们认为这既有成本推动的原因，同时也可能是企业试探市场反应的举措。随着08奥运的临近，新闻纸需求量将逐步上升，新闻纸市场也将逐步回暖。

投资策略：

从目前A股造纸类上市公司来看，投资者应多加关注业绩成长性较好、行业整合力度强、人民币升值影响明显的优质公司。比如纸业龙头的晨鸣纸业（000488），近四年净利润复合增长率达90.64%的成长性公司银鸽投资（600069），新闻纸行业中竞争力最强的企业华泰股份（600308）等。

重点公司点评：

华泰股份（600308）：企业具有规模优势，新闻纸市场有望回暖

公司是国内及亚洲最大的新闻纸生产厂商，在成本方面具有明显优势，其竞争能力与产品获利能力为国内同行业中的佼佼者。虽然现在新闻纸价格在低位徘徊，但在今年下半年将会随着08奥运的临近而有所回升，并且现在我国人均新闻纸消费量仅为全球平均水平的25％，增长空间仍然巨大。

晨鸣纸业（000488）:"林纸一体化"打造中国纸业的航母

公司是我国市场规模最大的造纸公司之一，主要产品是铜版纸、卡纸、轻涂纸和双胶纸等文化用纸，同时公司还生产新闻纸。公司的湛江木浆项目是国务院同意批准的全国最大的"林浆纸一体化"项目，项目的主要建设内容包括70万吨木浆生产线和300万亩原料林基地。如果公司能够在今年内成功收购雷州林业局的100万亩林地（其中近70万亩成林），公司将成为国内最大的林浆纸一体化公司之一，同时制浆原料也将获得保证。

太阳纸业（002078）:技术产生利润

公司为国内高档包装纸龙头，主要产品包括涂布纸板、原纸和文化用纸三大系列共150多个品种。与行业中同纸种的大部分竞争对手相比，公司在设备、技术和原料等方面具有一定优势，尤其是关键技术设备居于国内先进水平，使得公司在主要产品上具有很强的竞争优势，占据了领先地位。

银鸽投资（600069）:公司业绩连续大幅提升，进军特种纸将提升公司地位

公司的主营产品是文化纸、包装纸和生活用纸。06年，公司生产白浆125,529吨，同比增长20.17％；机制纸448,947吨，同比增长37.29％；公司不仅回归并大力发展文化纸等主业，而且下一步将重点发展特种纸的思路。特种纸技术附加值高，市场竞争小的特点将大大提高公司的盈利能力。而公司与日本丸红纸业的全面合作，将有助于公司管理水平、技术进步与国际市场的开发。