新项目增效 晨鸣纸业发展空间大
2007-11-10 00:00:00.0 来源:www.chinapaper.net 责编:中华印刷包装网
公司的新项目效益将逐渐显现。一季度累计生产纸品62.5万吨,同比增长9.28%。产品价格小幅回升也是推动收入增长的动力之一。从行业趋势、公司产品结构优化、产能扩张规模化等进一步分析,再加上发行H股带来的估值提升等情况综合判断,公司处于较好的发展时期。
近期公司可能会发行H股加快湛江林林浆项目建设,将促使公司加快掌控上游原料链条,在新一轮行业周期中有望巩固其纸业行业龙头地位。其中,湛江项目是公司由“加工型”企业向国际通行“林浆纸一体化”企业模式转变的关键突破。而发行H股将会有效改善资本结构,帮助A股估值提升。近一年来集团新项目投产最多,新增生产线估计增1.8亿净利。
预计公司2007-2008年按照21亿股全面摊薄后EPS分别为0.40和0.48元,动态市盈率分别为27和23倍,估值水平相对合理。公司的后续发展空间很大,具有长期投资价值,且安全边际较高。
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