亚洲市场见闻：卫生纸生产商化解成本压力
2008-03-20 09:16:51.0 来源：华尔街日报 责编：蔡依玲
她对恒安国际的评级为强于大盘，一年期目标价格为42港元（约合5.40美元）。该股在过去6个月中的跌幅达到了14%，上周五收于25.50港元。同期恒生指数下跌9.6%，上周五收于22237.11点。
总部位于福建省的恒安国际上半财年的净利润增长了42%，至4.696亿港元。公司定于周二公布全财年业绩。
王锦明说，我们相信投资者仍看好业绩优良的消费类公司。尽管市场大幅下挫，但恒安国际的价值并没有多少改变。他对该股的评级为买进，并一直维持去年11月份设定的34港元的一年期目标价。
贝尔斯登(BearStearns)分析师莫汉?辛格(MohanSingh)在今年2月份的研究报告中提醒说，原材料成本的上升可能会迫使恒安国际提高价格。该公司一直在通过改变产品组合抵消成本的上涨压力。人民币升值也令公司从中受益，因为这使进口木浆的价格相对低了一些。辛格预计该股的表现将与类股一致，目标股价为39.95港元。
维达国际不生产纸尿裤。该股上周五收于2.90港元，比去年7月的首次公开募股(IPO)价低了21%。该股的下跌在一定程度上反映了投资者对木浆涨价损害公司利润率的担忧。该公司去年9月公布，由于营销和原材料成本上升，公司半年度净利润下降了4.1%。
一些人认为总部位于广东省的维达国际具有良好的前景。今年2月，瑞典纸业公司SvenskaCellulosa将所持维达国际的股份从14%增加到了19%，称原因在于中国卫生纸市场良好的增长率和维达国际的品牌知名度。
维达国际正在扩张其产量和产品种类，比如增加了盒装面巾纸产品，以瞄收入更高的中国消费者。今年2月，该公司同NBA中国机构签署了营销协议，进行市场推广合作。维达国际预计，上述新产品的利润率将高于其它产品。
瑞士信贷对该股的评级为强于大盘，12个月目标股价为5.22港元。
花旗集团的王锦明说，总的来说，中国卫生纸的消费量仍然偏低，人均仅为3千克，而美国的人均消费量约为20到30千克。他对维达国际的评级为买进，一年期目标股价为5.90港元，比上周五的收盘价高出了一倍以上。
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