太阳纸业：高档包装纸龙头保持增长
2008-11-05 09:11:16.0 来源：中财网 责编：张奕波
对于高速增长的08年，太阳纸业09的经营环境要差一些。但考虑到公司为高景气子行业的龙头企业，并处于向浆、林扩展的战略发展期。
08年三季报业绩增长31%，略低于预期。公司08年1-3季度实现销售收入46.8亿元，营业利润4.3亿元，净利润3.2亿元，同比分别增长25.9%、53.8%、31.0%，净利润增长略低于45%的预期。
08年纸价全面上涨提振各纸种毛利。08年1-9月各纸种价格全面上涨，公司的铜版纸、非涂布文化纸和涂布包装纸（白卡纸）毛利都有不同程度提升，是1-3季度业绩增长的原因。
21#机年初投产提高文化纸收入。子公司"兖州中天纸业"22#机07年下半年投产使高档文化纸（双胶纸和静电复印原线）成为公司增长最快的纸种。
22#机投产新增液包线收入。"太阳纸板"22#机8月8日正式达产，产生的液包线项目利润将通过投资收益的形式带动08、09年利润增长。
林浆业务拓展增强综合公司综合竞争力。08年1月"兖州合利"10万吨化机浆投产，"兖州永悦"10万吨化同浆将于09年5月投产，母公司10万吨化学浆拟于09年9月投产。此外，老挝林浆项目（见表1）是中长期增长点。
受经济波动影响，纸业需求有所下降而全行业产能仍在扩大中，所以纸价上涨动力趋缓，将制约09年的毛利率。相对于高速增长的08年，公司09的经营环境要差一些。但考虑到公司借助资本市场，已经成为"高档包装纸"这个高景气子行业的龙头企业，并处于向浆、林扩展的战略发展期。
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