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太阳纸业经济危机拖累业绩预期

2008-12-14 22:51:53.0 来源：中证网责编：覃丽妮

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受经济危机的影响，太阳纸业本周下调了业绩预期，称2008年度归属于母公司所有者的净利润同比增长幅度下调至30%以内，而此前则预计增幅或将达到30%至50%。这是首个公开承认危机影响年度业绩预期的造纸公司。
　　业绩预期下调的原因是受全球金融危机的冲击，造纸行业景气度下滑，公司产品销售价格下降，而公司仍需消化前期高价原材料库存，导致产品毛利率下滑。此外，合资、合作公司的生产经营也受到很大的影响，造成公司的投资收益大幅减少，远低于预期。
　　分析人士认为，行业景气持续向下，对太阳纸业为首的包装纸品生产公司的业绩造成较大压力。由于连续几个月出口下滑，用于出口产品外包装的包装纸销售不畅。
　　数据显示，从三季度开始，包括包装纸在内的多个纸种出现了库存积压、滞销严重的情况。太阳纸业也减少开工以图保价。但由于纸品需求持续低迷，公司主要产品的价格仍无法逆转下滑的趋势。在量减价跌的影响下，业内预计中期以来太阳纸业的业绩环比将下降。
　　与此同时，成本的走低没有给企业带来更多的盈利空间。数据显示，虽然最近两个月的木浆价格出现了较大幅度的调整，但由于企业一般情况下为保证正常生产均备有至少一个月的原料库存，所以高价成本尚有待消化。目前采取的“先进先出”法会计政策，企业的原材料计价远高于市价。因此，木浆市价的下跌并不能改善四季度公司的毛利率。太阳纸业四季度的盈利会低于三季度水平。
　　不过市场分析师指出，造纸行业较宏观经济周期有一定的滞后性，考虑到包装用纸主要用于外贸行业，一旦国际环境好转，中国出口商品的数量能够随之增加，那么包装纸就将有望率先恢复元气。

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