晨鸣纸业:底部频繁扩张“先发制人”
2009-06-15 09:41:34.0 来源:中国证券报 责编:任蓓
【编者按:为增加公司高档纸品的比例,晨鸣纸业上周公告了接近80亿元的投资方案,拟在寿光市建设年产80万吨高档低定量铜版纸项目和年产60万吨高档涂布白牛卡纸项目。】
【我要印】为增加公司高档纸品的比例,晨鸣纸业上周公告了接近80亿元的投资方案,拟在寿光市建设年产80万吨高档低定量铜版纸项目和年产60万吨高档涂布白牛卡纸项目。
在经济危机来袭时,多数企业选择的是“收缩”战略,即缩小业务面,集中精力抓主业、保盈利、降成本,保障现金流。不过,也有一些基本面良好的企业选择在这个时期扩张规模,通过收购兼并、新建产能等方式快速成长,以获得较低的扩张成本和“先发制人”的主动性,比其他对手抢得先机。
此前,中国的两大造纸商玖龙纸业和理文造纸已先后推迟了扩产计划,其中包括在越南的新项目,以保留资金并降低负债。
晨鸣纸业此次投入52亿元至80万吨铜版纸项目,预计2011年5月完成,建成达产后年可生产高档低定量铜版纸80万吨,年可实现销售收入约53.7亿元,利润约8.5亿元;60万吨高档涂布白牛卡纸项目总投资额为26亿元,预计2011年2月完成,建成达产年可生产高档涂布白牛卡纸60万吨,年可实现销售收入约23.3亿元,利润约4.3亿元。
4月28日公司董事会通过了在湛江建设年产45万吨高级文化纸生产线的议案,投资额也达到了16.68亿元,预计今年10月正式动工,建设期为18个月。
分析人士认为,晨鸣纸业此次在行业底部大幅扩张,将帮助公司找回久违的成长性,扩大在高端纸品市场的占有率。
作为全国最大的造纸公司,晨鸣纸业与玖龙纸业的差距并不明显,而新项目的投产将有助于巩固行业地位。尽管当前造纸行业整体景气度不高,但今年以来已经逐渐显现了止跌企稳的迹象,部分企业明显好转,纸厂也进一步复工,开工率明显上升,行业最低迷的时期可能已经过去。
晨鸣纸业2008年经营活动产生的现金流为19.34亿元,去年年底新增银行借贷款60.02亿元。此次大规模投资新项目,将使财务费用大幅提升。
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