【我要印】讯：因发行受到市场高度热捧，创下中签率仅为0.1％新低的博汇纸业(600966) 9.75亿元可转债10月16日正式上市。其募集资金主要用于年产35万吨涂布白卡纸项目，随着公司此次再度大手笔投向白卡纸,公司在白卡纸领域的领先地位进一步得以加固，并成为公司未来业绩增长亮点。

　　18亿杀入白卡纸行业第一梯队

　　据了解，博汇纸业35万吨涂布白卡纸项目预计总投资18.39亿，目前该项目土建工程已经基本完工，设备正在安装之中，预计在今年年底或明年年初投产，项目达产后，主要生产230克以下白卡，包括社会卡和烟卡，预计募投项目完全达产后可以实现销售收入19亿元，每年可以为公司带来大约1.5亿元的净利润。

　　公司主要产品是涂布白卡纸、书写纸、牛皮箱板纸和石膏护面纸，其中书写纸和涂布白卡纸的销售收入是公司主营业务收入的主要构成部分，占收入比重的70％以上。公司此次募投项目纸品涂布白卡纸，主要包括烟卡和社会卡，社会卡主要用于医药、化妆品等小型高档商品及高附加值产品的外包装，烟卡市场由于国家的烟草政策对总量进行控制，总体发展比较平稳。

　　近年来，涂布白卡纸市场需求快速增长，导致销售价格持续较快增长。2008年度、2007年度和2006年度，涂布白卡纸平均销售价格分别为6,112.05元/吨、5,685.21元/吨和5,394.90元/吨。2007年度比2006 年度增加290.31元/吨，增长5.38％；2008年度比2007 年度增加426.84元/吨，增长7.51％。而且根据中国造纸协会的统计，2007年企业涂布白卡纸消费量为265万吨，2008年涂布白卡纸消费量约为300万吨。受下游行业的需求影响，未来几年涂布白卡纸行业消费年增长10-15％预计2010年，涂布白卡纸的市场需求量将达到350-400万吨。

　　相关研究表明，自2008年8月起将创纪录的实现连续18个月国内高档包装纸板（即白卡纸）无新增产能，公司在建的35万吨白卡纸项目是2009-2011年到目前为止唯一能够确定投产的在建白卡项目。同行业其他公司近期投资涂布白卡纸项目较少，将出现一定量的供需缺口，公司此时上马白卡纸项目，可谓颇具战略眼光。

　　作为公司主导产品之一，早在2004年公司首发上市的时候，公司就大手笔投向白卡纸，利用募集资金投资建设了年产20万吨的白卡纸项目，该项目在当年年底实现投产。2008年、2007年和2006年公司涂布白卡纸的销量分别为21.00万吨、22.92万吨和20.71万吨，分别占到国内市场的份额约为8％、8.65％和8.81％作为公司优势产品，公司生产的涂布白卡纸具有较高的市场认知度和美誉度，并已建立较强的市场地位。

　　此次募投项目预计2010年和2011年产量分别为28万吨和35万吨，届时公司涂布白卡纸产量分别为48万吨/年和55万吨/年，约占当年涂布白卡纸预计需求量的12％左右。随着公司产量的放大，公司随之进入白卡纸行业第一梯队。 

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