【CPP114】讯：并购扩张升温 研发投入加大

　　今年2、3月份，各印刷包装类上市公司相继发布2009年年度报告或业绩快报。本报解读了6家票证印刷、烟标印刷、包装印刷等领域的公司年报，以期勾勒印刷业的发展趋势。分析发现，印刷包装类上市公司2009年在经济复苏、印刷市场回暖的环境下，经营业绩普遍向好，净利润大幅增长；各公司利用募集资金或自有资本，或进行并购，或设立子公司；在行业转型升级的背景下，各公司加大了在技术研发方面的投入，自主创新的力度进一步加大。

　　净利同比多增长

　　判断企业经营业绩一般有3个重要的经济指标：营业收入、归属于上市公司股东的净利润和每股收益。以此判断，除个别企业外，多数印刷包装类上市企业在2009年取得了不俗的业绩，有的甚至创造了净利润同比增长2.5倍的业绩。

　　净利润增长最高的是连续两年荣登中国印刷企业100强之首的上海紫江企业集团股份有限公司(以下简称“紫江企业”)，2009年归属于上市公司股东的净利润为6.54亿元，同比增长253%。紫江企业的另外两项指标为：营业收入51.65亿元，同比增长2%；每股收益0.455元。年报显示，紫江企业之所以取得上市10年来前所未有的佳绩，主要源于公司包装业务的持续稳定发展以及房地产业务独到的竞争优势。

　　其他几家企业的净利润同比均有一成至五成的增长。

　　深圳劲嘉彩印集团股份有限公司(以下简称“劲嘉股份”)净利润同比增长四成多。劲嘉股份2009年营业总收入21.56亿元，同比增长13%；归属于母公司的净利润3.26亿元，同比增长45%；每股收益0.51元。年报显示，业绩增长主要是2009年销售收入增加，毛利率上升，以及新增合并湖州天外绿色包装印刷有限公24.05%股权的净利润所致。

　　厦门合兴包装印刷股份有限公司(以下简称“合兴包装”)净利润同比增长三成多。合兴包装2009年营业总收入8.86亿元，同比增长39%；归属于上市公司股东的净利润6719万元，同比增长32%；每股收益0.35元。年报显示，这是因为合兴包装2008年度新设子公司在2009年度实现销售带来了销售收入快速增长，并由此带来利润提升。

　　东港安全印刷股份有限公司(以下简称“东港股份”)净利润同比增长两成多。东港股份2009年营业收入5.51亿元，同比增长4%；归属于上市公司股东的净利润为7403万元，同比增长25%；每股收益0.67元。年报显示，2009年公司克服了年初宏观经济下滑、燃油税改革导致公司丢失公路养路费缴讫证订单以及市场竞争加剧等诸多不利因素，通过提供差异化服务、大力开拓新业务、严格控制成本费用等多项措施，取得了良好的经营业绩。

　　福建鸿博印刷股份有限公司(以下简称“鸿博股份”)净利润同比增长近两成。鸿博股份2009年营业总收入1.81亿元，同比增长17%；归属于上市公司股东的净利润4834万元，同比增长18%；每股收益0.36元。年报显示，鸿博股份2009年印刷业务订单为1.95亿元，较2008年的1.36亿元增长 43.09%，这主要受益于经济复苏，国内印刷市场增长，使得公司的生产销量稳步增长。

　　2009年净利润同比下跌的是厦门安妮股份有限公司，营业总收入同比增长19.74%，归属于上市公司股东的净利润却同比减少8.90%。年报显示，这主要是该公司新投资的3个子公司相继进入试产投入阶段及原材料价格上涨所致。

　　并购扩张再上演

　　2009年印刷包装类上市公司的年报业绩报告传递着这样一个信息：各家企业无论是利用募集资金还是自有资本，都在不断地进行并购或扩张。这些投资行为，有的是收购公司子公司的股权，有的是在各地设立子公司，有的是对外投资持有其他公司的股权。

　　紫江企业的投资行为主要为受让其他公司持有的子公司的股权。紫江企业及其控股子公司2009受让的股权有：上海紫晨投资有限公司20%股权，上海紫丹食品包装印刷有限公司24%股权，上海紫江彩印包装有限公司7.5%股权，上海紫华企业有限公司25%股权，天津实发-紫江包装有限公司25%股权。另外，紫江企业饮料OEM事业部还拟投资上海无菌灌装线，设立兰州紫泉饮料工业有限公司。

　　东港股份在2007年募集资金2.7亿元，近3年的募集资金投资项目主要有：合资建立北京东港安全印刷有限公司和北京东港嘉华安全信息技术有限公司、智能标签开发应用、数据处理及可变印刷、数字条码印刷、防伪票证印刷。东港股份还建设了非募投项目2个：济南临港开发区项目、广州东港安全印刷有限公司增资项目。

　　鸿博股份2009年实际募集资金净额为2.6亿元，该公司的4个募集资金投资项目都将于2010年5月投产：高档商业票据印刷生产线项目，重庆数字化印刷基地建设项目，直邮商函数据处理及可变印刷、邮发封装系统生产线，全自动智能标签生产线项目。另外，该公司还积极开展对外投资业务，分别投资或者达成投资意向的项目有：成都市农村商业银行以及焦作市商业银行。

　　此外，合兴包装在2009年启动了上市后的首次融资工作，投入募集资金1.42亿元，在成都、青岛、广东(佛山)、郑州投资年产4000万平方米或5000万平方米的纸箱新建项目。劲嘉股份在2008年进行3次并购后，在2009年增持湖州天外绿色包装印刷有限公司24%股权。安妮纸业的全资子公司湖南安妮特种涂布纸有限公司、青岛安妮特种涂布纸有限公司及控股子公司湛江安汇纸业有限公司2009年相继进入试产投入阶段。

　　技术研发助升级

　　在今年的全国两会上，温家宝总理在政府工作报告中提出“转变经济发展方式刻不容缓”，并将今年作为“继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键一年”。印刷包装类的上市公司在2009年纷纷加大技术研发投入，加强自主创新能力，并在2010年继续加大科研创新力度。

　　东港股份在2009年成立了专门的研发部门，针对当前票据产品的发展趋势，不断加大科研创新力度，提高产品技术含量，通过开发个性化彩印、智能卡、电子账单等新产品，提高智能标签、数据处理产品的市场份额，全面提升公司的竞争能力，保持公司长期可持续发展。2009年东港股份申请专利4项，新授权实用新型专利5 项，分别是：视频弯版机、易撕开信封、一种文件封套、票据防盗装置、存折烫磁机自动送料装置。

　　紫江企业旗下的10余家企业获批成为高新技术企业，减按15%税率征收企业所得税；另有10余家企业享受“二免三减半”等税收优惠政策。2009年紫江企业下属企业获得专利授权17项，其中4项为发明专利；容器包装事业部瓶胚中心被授予为上海市市级研发中心。紫江企业2010 年一方面将继续注重产品、技术、投资等方面的创新，有计划、有步骤地开展技术创新、技术攻关活动，促进企业技术进步，充分运用国家对高新技术产业的扶持和税收优惠，将科技创新作为企业考核的硬指标。另一方面，紫江企业将在技术人员队伍的培养与建设方面探索新的路子，成立技术管理委员会，集中公司内各路专业技术人员，给企业员工一个更大的平台去发挥他们的技术专长。

　　鸿博股份在2010年预计投资总额约1.8亿元，投资一些技术含量较高的项目：重庆数据化印刷基地，本部高档票据印刷项目，无锡双龙信息纸有限公司项目，智能标签项目等。年报显示，鸿博股份10年来已形成了自己的核心技术，但面临着市场未来需求的不确定性和技术上日新月异的发展，现有研发队伍和硬件需要继续不断改进和创新，以满足快速发展的需要。鸿博股份拟进一步加大对研发的投入，从专业设备、专业人才以及专利知识产权3个方面着手，打造有竞争力的专业团队，以应对未来的技术革新和客户需求。



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