【CPP114】讯：饮料包装机械业龙头 业绩持续高增长

　　达意隆公司是我国饮料包装机械行业的龙头企业，是全球少数几家能提供饮料包装全面解决方案设备供应商之一。公司主要产品为灌装生产线、吹瓶机和二次包装设备，广泛应用于饮料生产企业。近年来公司抓住了饮料行业快速发展的大好机遇，建设了亚洲最大的饮料包装机械制造基地，成功的为可口可乐、百事可乐、宝洁、生力啤酒、娃哈哈、汇源果汁等国内外著名企业提供配套设备和服务，主营业务收入和净利润年均增长超过30%。中国饮料行业发展潜力巨大，行业具有较强的内生性增长，有望拉升公司机械需求快速增长。公司产品性价比超过国外产品，高效节能方面相对国内竞争者也有明显优势。虽受本轮金融危机影响，但公司经营和财务状况良好，经营业绩保持稳定增长态势。2009年，公司累计实现营业利润3,707.55万元，比上年同期增长23.66%；实现利润总额4,482.63万元，同比增长15.02%，并推出10转5派1 (含税)的利润分配方案。

　　提供饮料全面解决方案 成功开拓新商业模式

　　2009年公司顺利完成增发，募集资金主要投向数控全自动二次包装设备技术改造、PET 瓶供应链系统项目，募投项目将扩大公司现有产能，产业链向下游拓展。本次非公开发行后，归属于上市公司股东的所有者权益及归属于上市公司股东的每股净资产均得到较大幅度提升。由于募投项目的实施有利于公司整合上下游产业链，提高产品性能以满足下游客户的需求，因此公司盈利能力将有较大提升。项目达产后，公司每年将新增收入约1.25亿元，新增EPS 约为0.20元。

　　目前饮料消费的迅速发展催生了对PET瓶的巨大需求。PET 瓶具有安全、重量轻、成本低、符合环保要求等特点，在国际上作为饮料包装的首选材料，目前正在快速取代玻璃瓶和金属罐，并在部分领域取代纸包装。PET瓶包装制造业属技术、资本密集型行业，公司作为国内领先的饮料包装机械全面解决方案提供商，在技术上具备提供PET瓶供应链系统服务的能力，且在成本上较国内主要PET瓶生产厂家具有较大的优势。公司募集资金计划投资于建立PET 瓶供应链系统，开拓公司新的发展模式，拓展巩固高端客户群市场。今年1月公司分别与广东和厦门可口可乐签定重大合同，这是公司首次向客户提供PET 瓶、PET 瓶装纯净水及矿物质水来料加工服务，这标志着公司业务已成功向下游行业延伸。饮料消费市场容量巨大，公司的业务延伸有利于提升公司未来的发展空间。同时，这种在客户现场进行来料加工生产是公司发展的一种新的商业模式，通过该种商业模式的示范效应，有助于公司业务实现较快增长。

　　二级市场上，该股于5月6号实施了高送转方案，近期呈现V型的筑底反弹走势，成交量密集放大，后市有望走出一波填权行情。考虑到饮料行业的巨大发展潜力和公司良好的发展前景，该股成长性乐观，当前股价略被低估，建议投资者可积极关注。



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