【CPP114】讯：本次产能淘汰以中小型民营企业为主,高耗能、高污染中的炼铁、炼钢、水泥、玻璃、焦炭和造纸行业依旧是淘汰的重点对象。虽然有市场分析人士强调,关停的产能大多规模较小且处于停产中,对行业的整体影响不大,也不会在短期内带来业绩提升,但“敏感”的资本市场仍然迅速做出了反应——造纸板块就是其中一例。本周一的盘面上,造纸印刷板块整体上涨幅度达到2.39%,其中的30只个股全线飘红,劲嘉股份(002191,股吧)以6.68%的涨幅位居板块首位。
 

　　“造纸板块的’背后推手’是超预期的淘汰规模。”国金证券(600109,股吧)的一位研究人员对记者表示。回顾2007年10月15日国家发改委制定的《造纸产业发展政策》,其中要求在“十一五”期间,造纸业需淘汰落后产能650万吨。截至2009年底,造纸行业的落后产能淘汰量已经达到597万吨,距离目标仅剩下53万吨。这一数字在2010年5月27日工信部公布年度淘汰落后产能具体目标时提升至432万吨,比原计划上涨了715%。而在最新“出炉”的工信部关停名单中,整个浆纸产能淘汰的要求进一步“升级”至465.25万吨,同时,工信部还列出详细的关停名单以及任务不达标的处理措施,惩处力度之大前所未有。
 

　　“就上市公司角度而言,国家淘汰落后产能的政策将对造纸行业中的区域龙头企业构成利好,也有利于相关企业的发展壮大。”九鼎德盛投资顾问有限公司首席证券分析师肖玉航表示。国金证券的研究人员也从行业方面分析得出,由于关停的产能主要集中在文化纸和低档的包装纸行业,落后产能淘汰目标的大幅提升,将对上述两大细分行业产生正面影响。

   
　　在淘汰落后产能企业的名单中,“水泥”是另一个规模“超预期”的行业,涉及企业数量高达762个,产能总计达到1.0728亿吨,相对于5月27日的全国工业系统淘汰落后产能工作会议制定的淘汰任务9155万吨有17%的增幅,而5月5日《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》中仅要求5000万吨的淘汰量。

   
　　“淘汰力度加大对应的是下半年全国节能减排任务加重的背景。”长江证券(000783,股吧)在最新发布的策略分析报告中表示。在日前国家统计局、发改委、国家能源局联合发布的报告中显示,2010年上半年单位GDP能耗同比上升0.09%,而要完成“十一五”节能减排任务,2010年单位GDP能耗需要比上一年下降5.2%,可见2010年下半年的节能减排任务将相当艰巨。

   
　　“在节能减排任务加大的背景下淘汰落后产能,至少短期内的执行力度会相对较大,或将在一定程度上缓解水泥行业供过于求的矛盾。”一位市场人士对记者表示。申银万国在最新发布的策略报告中也提出,淘汰落后产能将会导致水泥有效新增供给下滑。同时通过近期对保障房以及落后产能调研显示,政府本次政策执行态度坚决,计划的数据一定会完成,这对行业供给、需求提供了支撑,因此将维持水泥行业“看好”评级。

   
　　记者通过梳理市场分析人士的思路发现,淘汰落后产能的目的是缓解产能过剩矛盾、为先进产能腾出市场容量,因此,相关行业的龙头企业将成为最大的受益者,而管理不健全、污染严重的中小企业则会面临“阵痛”。肖玉航对上述观点表示同意:“虽然收益情况视各家公司产能和环保经营情况而不同,但本次淘汰落后产能对于相关行业实现产业融合是长远之计,利于龙头性公司的健康发展。”




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