【CPP114】讯：福建南纸（600163）2010年12月以来，福建本地的两家造纸企业——青山纸业（600103）（600103）和福建南纸（600163）之间的“亲密接触”陡然增多，在2009年两家公司都巨额亏损后，近期频繁的公告透露出的信息值得玩味。12月1日，青山纸业第一大股东因债务纠纷，其所持股份被法院裁定分别转让给债权人，原持股6900万股青山纸业的二股东福建南纸由此“被升级”为第一大股东；12月11日，青山纸业控股子公司漳州水仙药业有限公司拟通过竞价方式受让福建南纸持有的两家公司股权；12月22日，青山纸业通过竞价以1.2亿元价格竞得福建南纸持有的深圳市龙岗闽环实业有限公司100%股权。此前，福建省国资委可能整合两家公司的传闻已甚嚣尘上。有业内人士预计，上述一系列举动发生在年关岁末之际，很可能是为来年的相关整合奠定基础，或许两家公司的整合已为时不远。

　　早有整合预期青山纸业和福建南纸均为福建本地的两家造纸企业，两家公司主营业务相近。2009年福建南纸巨亏4.48亿元，青山纸业亏损1.99亿元。值得一提的是，福建南纸的巨亏主要在于公司计提总额超过1.54亿元的存货跌价准备、固定资产减值准备等6项损失。当时即有会计人士表示，公司如此大规模的计提有“洗大澡”的嫌疑。事实上，自2009年以来有关福建南纸重组的传闻开始在坊间流传。福建省国资委主任周联清曾透露，“将推动福建轻纺控股公司整合南纸股份、青山纸业公司相关资产，形成百万吨级‘林浆纸’集团”。2009年三季报也显示包括王亚伟旗下的华夏大盘精选（爱基，净值，资讯）、华夏策略精选（爱基，净值，资讯）等基金赫然现身公司前十大流通股股东名单之列。市场人士对此解读为，福建南纸的重组题材符合王亚伟的一贯投资思路。不过，随着福建南纸巨亏的年报，以及华夏系基金的出逃，市场对重组预期逐渐减少。福建省轻纺控股公司相关也曾对相关媒体表示，两家公司虽同为造纸业上市公司，但并不构成同业竞争。该人士还曾透露，“两家企业的历史包袱都非常重，整合难度太大，况且现在各自都在大力发展新项目。”

　　整合或为时不远据公开信息披露，青山纸业控股权将发生变更，而福建南纸因此晋升为公司第一大股东，实际控制人也变更为福建省国资委。福建南纸“被升级”的缘由在于青山纸业第一大股东福建省青州造纸有限责任公司因债务纠纷，其所持青山纸业股份作为抵债资产的一部分，被法院裁定分别转让给债务人：青山纸业、信达资产福州办事处以及福建省财政厅。2010年12月11日，青山纸业公告称，公司控股子公司漳州水仙药业有限公司拟通过公开竞价方式以不高于10400万元的价格受让福建南纸持有的南平星光大厦固定资产、福建省南平星光大厦有限公司100%股权，及南平星光旅行社有限公司16.67%股权。至12月24日，青山纸业再次公告称，公司通过产权交易中心以1.20亿元竞得福建南纸持有的深圳市龙岗闽环实业有限公司100%股权。“闽环实业的经营范围是生产各种工业用纸等，这与福建南纸的主营业务紧密相关。特别是闽环实业经营业绩还不错，今年前三季度净利润就有800多万。福建南纸出售优质资产的行为值得深思。”一位不愿具名的分析人士对记者表示，“如果说出售南平星光旅行社股权是福建南纸在剥离与主业无关的业务，那么出售闽环实业看上去更像是在进行转型。” 从现实的情况看，福建南纸近年来业绩表现不佳，发展隐忧频现，除去年大幅计提出现巨亏外，2010年前三季度亏损5889.92万元。“福建省国资委的整合预计势在必行。”有业内人士预测道，“至于整合方式，从目前来看很可能是福建南纸剥离相关造纸业务，注入新的资产。”

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