“房市资金流入股市的量可能极其有限，因为不少投资房地产的资金都是风险厌恶型资金，它们不会轻易改弦易辙，它们可能更多大投向商业地产；再说，目前股市的赚钱效应并不明显。”余定恒说，在中国股市上和房市上还没有出现过“跷跷板”现象。

　　不过，余定恒对后市表示谨慎乐观。他说，住房“限购令”出台了，存款准备金率再次调高了，按照“利空出尽即利好”的规律，下周市场有望见到3000点，

　　“目前我们的仓位在4—5成之间。”余定恒告诉记者，本周小幅增仓了先进制造设备、煤炭股。“这些都是短线品种。”

　　对于后市机会，余定恒表示看好高铁、高端制造、水利；同时看好经过估值修复后的板块，如汽车、工程机械；看好前期超跌的一线消费股和二线蓝筹股。

　　和聚投资李泽刚：看好大宗商品类股票

　　北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚一开口，不是谈机会，而是谈目前应该规避的风险。“我们在年度策略报告中曾经提及，以电子和医药等公司为代表的中小板和创业板股票目前估值已经处于历史高位，并在高位钝化。我们认为这样的高估值，对于一些业绩增速可能达不到预期的公司是风险，在今年流动性偏紧的背景下，对中小盘公司的筛选更应该注重业绩的确定性。”

　　李泽刚说，目前困扰市场的依然是流动性问题。从资金面来讲，一季度的信贷虽然很高，但是中央控制通胀和房价的决心很坚定，昨天又再次上调了存款准备金率。市场将持续在紧缩预期中震荡不定。从股票供应来讲，新股发行的速度一直没有慢下来，存量资金的不断分流将使得整个中小市值股票逐步向历史均值回归，例如食品饮料平均20 倍市盈率，医药平均25 倍市盈率。

　　“现在又出现了一个新的分流资金的因素—新三板试点即将扩容，散户可以直接参与投资，对市场的资金分流在所难免。”李泽刚说，在资金面趋紧的情况下，选择个股和调整持仓结构就显得更加重要。尽管他们在新年伊始就开始调整持仓结构，但是小盘股下跌对净值影响仍然较大；结构调整的方向主要是建筑建材、铁路基建等中字头股票，而加大了白酒、商业零售等股票配置力度。

　　“2011年A股市场走势仍将以2700点起步走出震荡向上的小牛市。通货膨胀、经济政策和企业盈利将是影响今年市场节奏的主要因素。我们看好出口和大宗商品、保险、高端机械制造、通信传媒及部分消费医药类股票明年的表现。”

　　对于近期大宗商品类股票，李泽刚认为，大宗商品价格在高位，波动性正在加剧，随时有可能因为一些突发事件出现中级别调整，但调整后的趋势依然不改，如江西铜业（600362）、西山煤电（000983）等个股在股价调整阶段吸纳仍有可能在2011年内取得可观的收益。“毕竟从历史规律来看，用印钞和政府赤字方式挽救泡沫必然带来中长期通胀。”

　　而对于消费医药类个股，李泽刚说，在年初受到国家宏观调控，限制食品药品价格等消息面的影响下，目前估值已经趋近于历史平均估值水平。对于增速较快的细分子行业，如生物制药、转基因农业、葡萄酒、乳业等可选消费行业，我们认为逢低吸纳的机会正在来临。随着未来公司业绩的逐步释放，估值将显得更加有吸引力。

　　李泽刚最后给记者报盘称，目前电子器具类股票的比重为13.54%；建筑建材类股票的比重为11.52%；酿酒行业类股票的比重为10.06%；商业百货类股票的比重为7.97%。


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