航空方面，长江证券(11.00,0.00,0.00%)航空分析师吴云英表示，国内航空公司大多数收入和经营现金流以人民币结算，而飞机采购、航材以及燃油采购则主要以美元结算，在航空公司普遍资产负债率很高的背景下，汇率变动带来的汇兑损益相当可观。因此，人民币升值有助于航空公司降低债务支出，提升公司内在价值。

　　经海通证券(9.72,0.00,0.00%)测算，人民币每升值1%，南方航空(8.69,0.00,0.00%)、东方航空(6.32,0.00,0.00%)、中国国航(11.10,0.00,0.00%)每股收益增厚0.05、0.03和0.03元，其中南航升值弹性最大，业绩对本币升值最为敏感。

　　而对于造纸股来说，由于纸浆大量依靠进口，因此，人民币升值有利于造纸业绩的回升。据测算，人民币每升值3%，铜版纸、箱版纸、新闻纸的毛利率将分别提升1.7%、2.1%、1.6%。而目前造纸业上市公司的主营业务收入均以数十亿元甚至百亿元来计，所以，毛利率上升一个百分点，就意味着数千万元的利润，从而提升造纸股的估值水平。

　　外贸出口将受冲击

　　以纺织服装、农产品(18.70,0.00,0.00%)和医药类产品为主的第109届中国进出口商品交易会（广交会）三期于5月1日开幕。

　　据悉，不少参展企业反映，近期突然“加速”的人民币升值步伐对我国外贸出口造成了不小的冲击。进入4月以来，人民币升值步伐明显提速，不少外贸企业表示有“出乎意料”之感。“这就造成了不少企业在接单时‘举棋不定’，外国采购商也普遍持观望态度，对外贸出口构成了不小的压力。”一位纺织服装领军企业代表介绍道。

　　目前，人民币汇率攀高、原材料涨价、用工成本增加等几大因素，都在刺激着企业“利润空间”这条最敏感的神经，考验着企业接单的份量和胆量。在本届春交会上，大订单成“烫手山芋”并非空穴来风、也非个别现象。

　　“丝绸价格波动从前年下半年开始翻了一番，我们的出口价格只提升了10%~20%，加上人民币持续升值的预期，我们有长单都不敢接，全部的订单都是短期合同为主。”有浙江参展商如此表示。

　　不过，也有分析认为，人民币对美元升值对纯粹做国外企业代工业务的企业影响比较大，但对具有自主品种和销售渠道的国内企业而言，影响并不大，目前国内不少企业已在境外设有销售渠道，这类企业有较强的涨价能力，能将人民币升值所增加的成本转嫁出去。



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