【CPP114】讯：编者按：第三轮中美战略与经济对话将于5月9日至10日在美国华盛顿举行。外界预计，汇率问题仍将是此次对话的“重头戏”。在对话前夕，人民币汇率升值持续加速，人民币对美元汇率中间价首度突破6.50大关。专家认为，A股市场上造纸和航空板块明显受益人民币升值，而外贸出口则受到冲击。

　　对话前夕人民币加速升值

　　外交部发言人姜瑜5月1日宣布，中美双方商定，第三轮中美战略与经济对话将于5月9日至10日在美国华盛顿举行。

　　在中美第三轮战略与经济对话前夕，人民币汇率升值持续加速。4月29日，人民币对美元汇率中间价首度突破6.50大关，至6.4990，再度刷新了汇改以来的记录。今年以来，人民币对美元已升值约1.9%。4月以来更是接连突破了6.54至6.50数关。

　　近期，人民币升值除了受美元连续贬值的影响外，也受到了来自美国政府的压力。第三轮中美战略与经济对话即将举行，外界预计，汇率问题仍将是此次对话的焦点之一。

　　“近期人民币升值步伐加快，主要受到中美战略与经济对话即将召开因素影响。”花旗集团中国经济学家彭程表示，同样的场景也出现在此前国家主席胡锦涛访美的时候，但相信中美战略与经济对话结束后，人民币升值的速度会慢下来。

　　也有经济学家指出，当前人民币升值加速固然有政治会谈前夕营造良好氛围的目的，但近期国内通胀高企，也是外界押注人民币将较快升值的重要原因。

　　加快升值步伐抗通胀

　　人民币升值能减缓输入型通胀压力？对于这一话题最近有越来越多的声音出现。在当前国际大宗商品价格大幅上涨环境下，适度加快人民币升值将有利于缓和输入型通胀压力。在前期公开市场操作增量过快、存款准备金率达到历史高位、短期内持续加息动力不足等多重背景之下，汇率手段或许是货币政策工具中风险相对较小的选项之一。弱势美元和抗通胀将成为人民币加快升值步伐的两大推动力。

　　4月份刚刚将过去，4月的经济数据成为业界关注的焦点。业内普遍认为，4月份CPI涨幅将在5%以上，环比回落幅度并不会很大，但是，目前通货膨胀基本可控，失控的风险不大。

　　CPI回落幅度不大，在此情形下，业界对货币政策等做出了自己的判断。交通银行(5.95,0.00,0.00%)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟称，根据预测，由于今年二季度CPI同比的平均涨幅将维持在5%以上的高位，因此，预计二季度货币政策仍将继续收紧，法定存款准备金率和利率仍有可能分别再提高一次，同时公开市场操作的力度也会进一步加大。为抑制输入性通货膨胀，汇率升值的幅度也将会有所扩大。预计下半年随着物价上涨压力的减轻，货币政策紧缩的力度和频率也将明显放缓。

　　造纸航空受益明显

　　事实上，加速升值带来部分行业景气程度的变化。其基本逻辑是成本主要来自海外，收入在国内的行业将受益，其中造纸和航空最明显。