【CPP114】讯：随着*ST石岘的债权人申请破产重整，造纸行业今年以来已有6家上市公司宣布各项重大变故，占了行业内23家上市公司的四分之一。

　　11日，*ST石岘宣布，公司被债权人申请破产重整，若重整不成功，将被清算。当天，*ST石岘盘中多次触及涨停，最终以0.82%的涨幅收盘。

　　今年4月以来，已有多家造纸业的上市公司宣布重大变故。其中，*ST金城因连续三年亏损而暂停上市；ST宜纸启动重组后又终止；福建南纸(600163)控股股东准备以所持股份出资，引入战略投资者合资建设新项目；贵糖股份(000833)实际控制人正筹划与公司相关的重大事项；美利纸业(000815)正在筹划重大资产重组。

　　如果再往前追溯到一两年，据不完全统计，造纸类上市公司中启动重组、实际控制人变更的还包括银鸽投资(600069)、冠豪高新(600433)、岳阳纸业(600963)等。

　　对此，一位不愿具名的券商分析师认为，这是由造纸行业低、小、散的特性决定的。造纸产能过剩与经营模式陈旧导致整个行业基本面缺乏亮点，上游原料废纸和木桨一半靠近口，价格易受国际影响，而下游受需求制约。截至2010年，造纸行业产量上亿吨，而单个造纸企业产量最大的如华泰、晨鸣的产量也只有300万吨，许多企业的产能甚至仅有2万吨。这几年管理部门不断提高新上项目的规模及环保门槛，小企业生存越来越困难，行业洗牌、并购越来越多。

　　以纸业公司净利润和每股收益来看，2010年亏损的有*ST金城和美利纸业，目前被ST的有4家；每股收益低于0.1元的有8家，占35%；2009年亏损的有6家企业；每股收益少于0.1元的有10家，占43%。2009年、2010年每股收益超过1元的，仅齐峰股份(002521)一家。福建南纸2009年、2010年每股收益分别为-0.6元和0.015元。

　　纸业上市公司逐步分化，产业整合日趋加强，而模式分为几种：或卖壳，银鸽投资被河南煤化重组就是典型；或产业内整合，如冠豪高新和岳阳纸业。2009年12月，冠豪高新实际控制人变更为中国诚通集团。此前，中国诚通集团已相继成为粤华包B和岳阳纸业的实际控制人。对于旗下的3家纸业上市公司，中国诚通集团副总裁王斌在接受媒体采访时曾表示，公司正在思考内部整合的具体方式。而美利纸业重大重组或与大股东中冶纸业集团有限公司有关，因为中冶纸业集团除中冶美利外，尚有四川莱山、贵州黔东南、河北香河等地的浆纸企业，同时还拥有中冶美利浆纸公司“林浆纸一体化”项目的股权。


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