产业链上下游集体受困，小包装油压力最大
2012-08-21 09:48:17.0 来源：第一财经日报 责编：陈培
- 摘要：
- 受美国50年来最严重的旱灾影响，不仅美国本土的大豆、玉米等农作物深受其害，作为世界最大的大豆进口国，中国也承受了巨大的压力。
【CPP114】讯：经济低迷、内需不振，正让食用油和肉制品企业苦不堪言。
受美国50年来最严重的旱灾影响，不仅美国本土的大豆、玉米等农作物深受其害，作为世界最大的大豆进口国，中国也承受了巨大的压力。
大豆成本上涨，影响的不只是粮油加工行业。豆粕价格飙升，导致从饲料到生猪养殖、屠宰全行业的利润缩水。
小包装油压力最大
中粮集团旗下的中国粮油控股（00606.HK）今年6月28日发布盈利警告，这家中国粮油加工行业的龙头企业宣布，国际市场大豆价格总体上涨，国内大豆等油籽压榨产能持续增加，相关产品价格涨幅不及原料，内外行情倒挂致使集团产品毛利空间受限，上半年综合利润同比可能显著减少。
其实，从中粮控股历年年报就能发现，粮油加工行业的利润正在逐年缩水。2008年~2010年，中粮控股归属公司权益持有人的净利逐年下跌。虽然2011年净利同比增长了39.13%,达23.68亿港元。但值得注意的是，2008~2011年，集团利润率连年走低，依次为6.28%、4.45%、3.18%,到2011年仅为2.88%。
不仅中粮，益海嘉里所属的丰益国际近年来利润率也持续下降，从2009年的7.88%下降到2011年的3.58%。
目前大豆的远期进口成本已超过5000元/吨，在期货市场价格大幅上涨的带动下，现货价格也超过了4700元/吨。更不正常的是豆粕的价格，豆粕价格已接近大豆价格，从7月中旬的3600元/吨一路飙升至4350元/吨，短短一个月涨幅超过20%,距2008年历史最高价仅差200元。
“目前粮油企业利润尚可是因为豆粕价格比较高，市场需求较大。”中华油脂网信息主编郭清保告诉记者，“但是一旦过了9月，到了季节性消费淡季，豆粕价格下调的可能性很大。豆粕价格下调，而大豆价格居高不下，企业盈利会受到非常大的影响。等豆粕价格降到4000元/吨以下，粮油企业要保持盈利只能提高豆油价格。”
以占中国市场份额第一食用油品牌的金龙鱼为例，丰益国际财报显示，2011年虽然金龙鱼在中国市场份额从26%上升至27%,但受2011年头7个月限价政策影响，加上原料成本上升，税前利润仅为8530万美元，同比下跌了43%。
公开报道曾显示，今年以来，金龙鱼、福临门、鲁花等食用油品牌先后出现提价。
但分析人士认为，在国家对粮油市场的调控政策下，中粮等大型企业还能通过期货市场弥补现货市场，通过压榨业务等其他业务把控利润，但单一的小包装油将面临较大压力。
一家食用油加工企业的负责人士告诉记者，原材料上涨已到了令人难以承受的地步，这几年一直“忍着”.“不到承受不起谁会轻易涨价？”该人士无奈地说，“现在小包装油市场并非垄断性经营，竞争激烈，但是大企业不涨价，小企业只能忍着。”
在这种情况下，益海嘉里、中粮等大型企业开始延伸自己的产业链。益海嘉里所属的丰益国际2011年开始了糖业务，并一举占领当年集团业务的7%,而其包括小包装油在内的消费品业务所占比重从2010年的10%下降到2011年的4%.中粮更是采取全产业链策略，旗下业务延伸到了房地产。不过，在房地产行业同样不景气的大环境下，去年中粮地产（000031,股吧）净利仅为4.22亿元，同比下跌了26.82%。
郭清保认为，政府应该趁目前油价还比较低的时候，有意识地增加一些油脂的储备规模，应对未来油脂价格大的波动。“目前对企业来说可操作的手段不是很多，对政府来说，整个食用油价格还不具备全面上行的势头，企业需要大量的补贴。”
生猪与猪肉价格倒挂
15日，肉制品企业雨润食品（01068.HK）发布2012年中期业绩，截至2012年6月30日，公司营业额为125.29亿港元，同比下滑23.9%;净利润为1.07亿港元，同比大跌93.3%;净利润率只有0.9%.
除了雨润食品，运作“金锣”品牌的大众食品业绩也不理想。今年第二季度，大众食品收入为36亿元，较去年同期下降11.8%.
“饲料、养殖比屠宰企业还要差，因为原材料上涨越往上游压力越大。”中国生猪预警网首席顾问冯永辉告诉《第一财经日报》，“一头猪一天吃5斤饲料，饲料成本每斤涨两毛，一头猪的成本一天就涨一元。但为了不损失市场，饲料企业谁都不敢先涨价。”
冯永辉还给记者算了笔账：现在配合饲料价格每吨3200元，3斤饲料换一斤猪肉，一斤猪肉的饲料成本就是4.8元，而饲料成本占生猪养殖成本的70%,那么每斤猪肉的总成本就在6.5~7元。而公开资料显示，截至8月19日，生猪价格每斤7.1元，前段时间价格更是徘徊在6.6元到6.7元间，生猪养殖基本处于亏损状态。
以往，猪肉价格便宜可以带动猪肉快速走货，行业整体利润高。但据冯永辉介绍，今年情况恰恰相反，“就算猪肉价格跌破10元/斤，消费者还是觉得贵。肉的销量上不去，导致屠宰企业盈利远低于预期，库存也快满了。”
“肉价上涨幅度远远低于粮食上涨幅度，而这部分粮食价格上涨没有传递给终端消费者，大部分被饲料企业、养殖企业、屠宰企业消化了。”冯永辉说。
受美国50年来最严重的旱灾影响，不仅美国本土的大豆、玉米等农作物深受其害，作为世界最大的大豆进口国，中国也承受了巨大的压力。
大豆成本上涨，影响的不只是粮油加工行业。豆粕价格飙升，导致从饲料到生猪养殖、屠宰全行业的利润缩水。
小包装油压力最大
中粮集团旗下的中国粮油控股（00606.HK）今年6月28日发布盈利警告，这家中国粮油加工行业的龙头企业宣布，国际市场大豆价格总体上涨，国内大豆等油籽压榨产能持续增加，相关产品价格涨幅不及原料，内外行情倒挂致使集团产品毛利空间受限，上半年综合利润同比可能显著减少。
其实，从中粮控股历年年报就能发现，粮油加工行业的利润正在逐年缩水。2008年~2010年，中粮控股归属公司权益持有人的净利逐年下跌。虽然2011年净利同比增长了39.13%,达23.68亿港元。但值得注意的是，2008~2011年，集团利润率连年走低，依次为6.28%、4.45%、3.18%,到2011年仅为2.88%。
不仅中粮，益海嘉里所属的丰益国际近年来利润率也持续下降，从2009年的7.88%下降到2011年的3.58%。
目前大豆的远期进口成本已超过5000元/吨，在期货市场价格大幅上涨的带动下，现货价格也超过了4700元/吨。更不正常的是豆粕的价格，豆粕价格已接近大豆价格，从7月中旬的3600元/吨一路飙升至4350元/吨，短短一个月涨幅超过20%,距2008年历史最高价仅差200元。
“目前粮油企业利润尚可是因为豆粕价格比较高，市场需求较大。”中华油脂网信息主编郭清保告诉记者，“但是一旦过了9月，到了季节性消费淡季，豆粕价格下调的可能性很大。豆粕价格下调，而大豆价格居高不下，企业盈利会受到非常大的影响。等豆粕价格降到4000元/吨以下，粮油企业要保持盈利只能提高豆油价格。”
以占中国市场份额第一食用油品牌的金龙鱼为例，丰益国际财报显示，2011年虽然金龙鱼在中国市场份额从26%上升至27%,但受2011年头7个月限价政策影响，加上原料成本上升，税前利润仅为8530万美元，同比下跌了43%。
公开报道曾显示，今年以来，金龙鱼、福临门、鲁花等食用油品牌先后出现提价。
但分析人士认为，在国家对粮油市场的调控政策下，中粮等大型企业还能通过期货市场弥补现货市场，通过压榨业务等其他业务把控利润，但单一的小包装油将面临较大压力。
一家食用油加工企业的负责人士告诉记者，原材料上涨已到了令人难以承受的地步，这几年一直“忍着”.“不到承受不起谁会轻易涨价？”该人士无奈地说，“现在小包装油市场并非垄断性经营，竞争激烈，但是大企业不涨价，小企业只能忍着。”
在这种情况下，益海嘉里、中粮等大型企业开始延伸自己的产业链。益海嘉里所属的丰益国际2011年开始了糖业务，并一举占领当年集团业务的7%,而其包括小包装油在内的消费品业务所占比重从2010年的10%下降到2011年的4%.中粮更是采取全产业链策略，旗下业务延伸到了房地产。不过，在房地产行业同样不景气的大环境下，去年中粮地产（000031,股吧）净利仅为4.22亿元，同比下跌了26.82%。
郭清保认为，政府应该趁目前油价还比较低的时候，有意识地增加一些油脂的储备规模，应对未来油脂价格大的波动。“目前对企业来说可操作的手段不是很多，对政府来说，整个食用油价格还不具备全面上行的势头，企业需要大量的补贴。”
生猪与猪肉价格倒挂
15日，肉制品企业雨润食品（01068.HK）发布2012年中期业绩，截至2012年6月30日，公司营业额为125.29亿港元，同比下滑23.9%;净利润为1.07亿港元，同比大跌93.3%;净利润率只有0.9%.
除了雨润食品，运作“金锣”品牌的大众食品业绩也不理想。今年第二季度，大众食品收入为36亿元，较去年同期下降11.8%.
“饲料、养殖比屠宰企业还要差，因为原材料上涨越往上游压力越大。”中国生猪预警网首席顾问冯永辉告诉《第一财经日报》，“一头猪一天吃5斤饲料，饲料成本每斤涨两毛，一头猪的成本一天就涨一元。但为了不损失市场，饲料企业谁都不敢先涨价。”
冯永辉还给记者算了笔账：现在配合饲料价格每吨3200元，3斤饲料换一斤猪肉，一斤猪肉的饲料成本就是4.8元，而饲料成本占生猪养殖成本的70%,那么每斤猪肉的总成本就在6.5~7元。而公开资料显示，截至8月19日，生猪价格每斤7.1元，前段时间价格更是徘徊在6.6元到6.7元间，生猪养殖基本处于亏损状态。
以往，猪肉价格便宜可以带动猪肉快速走货，行业整体利润高。但据冯永辉介绍，今年情况恰恰相反，“就算猪肉价格跌破10元/斤，消费者还是觉得贵。肉的销量上不去，导致屠宰企业盈利远低于预期，库存也快满了。”
“肉价上涨幅度远远低于粮食上涨幅度，而这部分粮食价格上涨没有传递给终端消费者，大部分被饲料企业、养殖企业、屠宰企业消化了。”冯永辉说。
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