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经济学人：苹果不会崩溃但已经触顶

2013-01-28 09:33:54.0 来源：新浪科技责编：王岑

摘要：: 最新一期英国《经济学人》杂志印刷版刊文称，虽然苹果今后仍然有望通过廉价iPhone或iTV电视机给探索更大的市场，或者借助庞大的现金储备回购股票或派发股息，但其股价不可能再回到去年创下的历史高位。苹果不会就此崩溃，但发展高潮已过。

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　　【CPP114】讯：股价跳水
　　
　　科技博客热闹非凡，各路专家纷纷预言。尽管即将发布的新品吸引了广泛关注，但事件的主角却对新功能遮遮掩掩，不断挑逗着记者们的神经。苹果的产品发布总是如此。但这一次，主角不再是苹果产品，而是有可能在3月亮相的三星新一代Galaxy智能手机。
　　
　　智能手机和平板电脑市场的激烈竞争，已经令苹果投资者苦不堪言，但他们1月23日又再遭打击。这一天，苹果公布的最新季度利润只有130亿美元。由于制造成本上涨，这一数字仅与去年同期持平。这也引发了股价盘后跳水：其市值曾经一度缩水570亿美元，几乎相当于福特的全部市值。
　　
　　苹果股价之前也曾屡遭杀跌，但总能触底反弹。这一次，许多投资者最关心的是：它能否再次反弹？
　　
　　做空动力源于两个方面。首先，苹果创始人、创意天才史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)已经去世。虽然iPhone和iPad仍在创造着巨额利润，但乔布斯的继任者蒂姆·库克(TimCook)尚未证明自己在产品上的创新力。其次，苹果丰厚的利润率——38.6%，而收入也高达550亿美元——吸引着竞争对手蜂拥而至。
　　
　　果粉们对苹果已经触顶的观点不屑一顾。按照1月23日的收盘价计算，该公司的市盈率只有11.6倍，与微软没有太大差异。这也使得苹果的估值看似颇有吸引力。与微软极度依赖日薄西山的PC业务不同，苹果的精力都集中于智能手机和平板电脑等增长迅猛的行业。在彭博社追踪的60位关注苹果的分析师中，只有1人在该股本周遭遇重挫前给予其“卖出”评级。
　　
　　早在发布财报前，接踵而至的负面消息已经打压了投资者的热情。苹果最新的地图应用惨遭用户唾弃，有关iPhone5零部件订单削减的消息也甚嚣尘上。但在果粉眼中，今年仍然很有看点：有消息称，苹果将推出新产品，还将颠覆新市场。
　　
　　新品展望
　　
　　其中一款产品或许是瞄准新兴市场的廉价iPhone。在中国，有人可能因为没有给女友买iPhone5而被甩。虽然在这款手机上月登陆中国的首个周末，苹果的确大卖200万部。然而，多数中国消费者都买不起这种手机。投资银行巴克莱认为，苹果将生产售价不足150美元的手机来扩大吸引力。
　　
　　该公司已经否认了廉价iPhone的存在，但苹果观察人士预计，该公司仍将于今年推出这款产品。如果能够吸引数以百万的新用户，主动降低利润率或许是值得的。有消息称，苹果即将与拥有7亿用户的中国移动达成分销协议。一旦交易落实，便有可能提振苹果股价。
　　
　　但对于苹果而言，要证明自己宝刀未老，最好的办法是再次颠覆一个重要市场。自从乔布斯2011年辞世以来，苹果一直都在改进既有产品。现在，投资者希望看到他们推出全新的设备。所有的目光都集中于电视(尽管苹果还在探索其他市场的潜力，包括穿戴式计算)。库克称，电视是一个“极有意思”的领域。他曾表示，每当打开客厅里的电视，他都感觉像是“回到了二三十年前”。市场由此猜测苹果将于今年末推出iTV电视机。