松德股份：业绩三年下滑，启动并购来救命
2014-08-25 09:12:03.0 来源：信息早报 责编：徐赳赳
- 摘要：
- 松德股份日前公布中期快报，预计2014年1~6月实现销售收入1.25亿元，同比下降3.3%，实现净利润300.74万元，比上年同期下降85.42%。
【CPP114】讯：松德股份日前公布中期快报，预计2014年1~6月实现销售收入1.25亿元，同比下降3.3%，实现净利润300.74万元，比上年同期下降85.42%。主要原因是，报告期内，公司所处的装备制造业的环境未出现明显好转，下游客户的需求不振，订单不足，产品的毛利率出现下降。但公司拟启动增发扭转困境，并购带来的利好消息已让该股收出4个涨停。
计划赶不上变化前景暗淡生存难
松德股份是一家在国内处于领先地位的凹版印刷机及其成套设备供应商，是中国包装联合会认定的中国包装龙头企业。公司2011年首发募集资金总额3.8亿元投资高速多色印刷成套设备项目和研发中心项目建设。印刷成套设备项目已经达产，达产后纸凹机将增加产能21台，新旧产能合计35台，产能不足局面将得到大幅度改善，当时预计年均新增销售收入19194万元，净利润3503万元。
几年来下，松德股份的如意算盘并没有打响。公司在2014年中报坦承，尽管公司在所处行业有比较深厚的技术、市场基础，但由于公司目前的经营规模较小，各项优势并不十分明显。公司募投项目“高速多色凹版印刷机项目”达产后，公司产能将大幅度增加。截止14年中期，公司在手已生效订单金额为1.47亿元。但受宏观经济环境影响，公司的目前订单情况不容乐观，若宏观经济形势进一步恶化或者公司的市场开拓不能同步跟进，将存在后续订单不足以及现有订单被取消的风险。而从公司日前的业绩快报来看，公司中期净利润只有区区300万元，这跟当初预期的3503万元可是相差甚远。
从行业整体情况来看，印刷设备受下游需求主要在食品、药品、化妆品等消费品的产品包装上，近年来，受国家对三公消费的限制以及消费者环保意识的增强，过度包装现象已经得到极大遏制，最主要是的，全球经济增长放缓，印刷包装机械行业受到经济增速减缓压力影响，行业规模萎缩，原材料价格大幅上涨更成为压垮印刷包装机械行业的最后一根稻草。
近年松德股份的财务数据充分显示了行业景气下滑的风险：2011~2013年，公司实现营收2.38亿元、2.44亿元、2.03亿元，营收同比增长2.64%、-16.8%，实现净利润为3945万元、2269万元、-2173万元，降幅为42.48%和196%。公司纸凹机毛利率由2010年的46.92%、降到2013年的30.62%，塑凹机的毛利率由2012年的30.48%降到2013年的23.31%，2014年6月30日，应收账款12788.46万元，占营收比为102.3%，松德股份的发展已陷入困境。
涉足机器人产业迎接激烈市场竞争
在腹背受敌的情况下，松德股份亟须寻求新的利益增长点来续命。19日，公司发布定增公告，拟以12.11元/股，合计增发6028.08万股，同时，公司拟以定增方式向公司实际控制人之一的郭景松或其控制的企业发行2188.27万股募集配套资金，计9.8亿元收购大宇精雕100%股权。大宇精雕承诺，未来三年净利润分别为8390万元、10810万元及12000万元。本次并购若顺利实施，松德股份未来业绩将实现飞跃。
据悉，大宇精雕主要从事自动化、智能专用设备和机器人自动化生产线的研发、生产和销售，有突出的自动化、智能化装备技术应用优势。产品主要用于消费电子类产品制造过程中金属及非金属材料的精密加工及表面处理。大宇精雕目前已与多个国内知名企业构建良好合作关系，包括信利光电、超声技术、安徽方兴科技股份有限公司、合力泰、芜湖长信科技股份有限公司、深圳莱宝高科技股份有限公司等优质客户，这些客户中不乏苹果、三星产业链中的供应商，公司业务规模持续、快速的增长。大宇精雕目前玻璃精雕机已经发展到机器人自动化生产线阶段，其他产品未来也将逐步向机器人自动化方向发展，收购大宇精雕将提升松德股份产品自动化、智能化水平。
大宇精雕所处细分行业的地位如何？市场占有率情况怎样？竞争对手有哪些？增发预案显示：除大宇精雕外，规模较大的可比公司有北京精雕科技有限公司、苏州恒远精密数控设备有限公司、江门佳铁自动化有限公司等。
相关官网虽然没有显示恒远数控、广东江门佳铁自动化公司、大量科技股份有限公司的产能数据，但记者联系到北京精雕一位职员后了解到，该公司具备设计年产1万台精雕机的产能，其中玻璃精雕机产能约有3000台左右。而大宇精雕2013年产量是1008台，因此，大宇精雕的规模优势还有待增强，而对于产品性能及客户情况，该公司也表示自己并亚于大宇精雕。
目前A股市场涉足机器人的公司有40余家，各类游资看好设备制造产业升级带来的投资机会，纷纷接捧炒作，但从行业整体发展格局来看，国内工业机器人市场大多仍被国外厂商占据，份额达到90%以上，仅发那科、安川、库卡、ABB四家外资品牌就占据了约50%以上的市场份额，处于寡头垄断阶段，国内工业机器人市场尚处于竞争初期，业内公司大多集中于系统集成等后加工领域，与外资企业上万台的销售规模形成明显差距。
计划赶不上变化前景暗淡生存难
松德股份是一家在国内处于领先地位的凹版印刷机及其成套设备供应商，是中国包装联合会认定的中国包装龙头企业。公司2011年首发募集资金总额3.8亿元投资高速多色印刷成套设备项目和研发中心项目建设。印刷成套设备项目已经达产，达产后纸凹机将增加产能21台，新旧产能合计35台，产能不足局面将得到大幅度改善，当时预计年均新增销售收入19194万元，净利润3503万元。
几年来下，松德股份的如意算盘并没有打响。公司在2014年中报坦承，尽管公司在所处行业有比较深厚的技术、市场基础，但由于公司目前的经营规模较小，各项优势并不十分明显。公司募投项目“高速多色凹版印刷机项目”达产后，公司产能将大幅度增加。截止14年中期，公司在手已生效订单金额为1.47亿元。但受宏观经济环境影响，公司的目前订单情况不容乐观，若宏观经济形势进一步恶化或者公司的市场开拓不能同步跟进，将存在后续订单不足以及现有订单被取消的风险。而从公司日前的业绩快报来看，公司中期净利润只有区区300万元，这跟当初预期的3503万元可是相差甚远。
从行业整体情况来看，印刷设备受下游需求主要在食品、药品、化妆品等消费品的产品包装上，近年来，受国家对三公消费的限制以及消费者环保意识的增强，过度包装现象已经得到极大遏制，最主要是的，全球经济增长放缓，印刷包装机械行业受到经济增速减缓压力影响，行业规模萎缩，原材料价格大幅上涨更成为压垮印刷包装机械行业的最后一根稻草。
近年松德股份的财务数据充分显示了行业景气下滑的风险：2011~2013年，公司实现营收2.38亿元、2.44亿元、2.03亿元，营收同比增长2.64%、-16.8%，实现净利润为3945万元、2269万元、-2173万元，降幅为42.48%和196%。公司纸凹机毛利率由2010年的46.92%、降到2013年的30.62%，塑凹机的毛利率由2012年的30.48%降到2013年的23.31%，2014年6月30日，应收账款12788.46万元，占营收比为102.3%，松德股份的发展已陷入困境。
涉足机器人产业迎接激烈市场竞争
在腹背受敌的情况下，松德股份亟须寻求新的利益增长点来续命。19日，公司发布定增公告，拟以12.11元/股，合计增发6028.08万股，同时，公司拟以定增方式向公司实际控制人之一的郭景松或其控制的企业发行2188.27万股募集配套资金，计9.8亿元收购大宇精雕100%股权。大宇精雕承诺，未来三年净利润分别为8390万元、10810万元及12000万元。本次并购若顺利实施，松德股份未来业绩将实现飞跃。
据悉，大宇精雕主要从事自动化、智能专用设备和机器人自动化生产线的研发、生产和销售，有突出的自动化、智能化装备技术应用优势。产品主要用于消费电子类产品制造过程中金属及非金属材料的精密加工及表面处理。大宇精雕目前已与多个国内知名企业构建良好合作关系，包括信利光电、超声技术、安徽方兴科技股份有限公司、合力泰、芜湖长信科技股份有限公司、深圳莱宝高科技股份有限公司等优质客户，这些客户中不乏苹果、三星产业链中的供应商，公司业务规模持续、快速的增长。大宇精雕目前玻璃精雕机已经发展到机器人自动化生产线阶段，其他产品未来也将逐步向机器人自动化方向发展，收购大宇精雕将提升松德股份产品自动化、智能化水平。
大宇精雕所处细分行业的地位如何？市场占有率情况怎样？竞争对手有哪些？增发预案显示：除大宇精雕外，规模较大的可比公司有北京精雕科技有限公司、苏州恒远精密数控设备有限公司、江门佳铁自动化有限公司等。
相关官网虽然没有显示恒远数控、广东江门佳铁自动化公司、大量科技股份有限公司的产能数据，但记者联系到北京精雕一位职员后了解到，该公司具备设计年产1万台精雕机的产能，其中玻璃精雕机产能约有3000台左右。而大宇精雕2013年产量是1008台，因此，大宇精雕的规模优势还有待增强，而对于产品性能及客户情况，该公司也表示自己并亚于大宇精雕。
目前A股市场涉足机器人的公司有40余家，各类游资看好设备制造产业升级带来的投资机会，纷纷接捧炒作，但从行业整体发展格局来看，国内工业机器人市场大多仍被国外厂商占据，份额达到90%以上，仅发那科、安川、库卡、ABB四家外资品牌就占据了约50%以上的市场份额，处于寡头垄断阶段，国内工业机器人市场尚处于竞争初期，业内公司大多集中于系统集成等后加工领域，与外资企业上万台的销售规模形成明显差距。
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