理文造纸上半年受惠融资成本下降
2015-08-17 09:34:19.0 来源：大公网 责编：周艳平
- 摘要：
- 该行预料，随着沿海地区淘汰产能(今年上半年广东省已淘汰200万吨产能)，加上沿海大型纸业企业相对于中国中部新供应的成本优势扩大，预料沿海纸业企业的利润率将持续扩张。
【CPP114】讯：理文造纸上半年经常性盈利11.5亿元，较该行预期高11%，主要是由于融资成本下降。
该行预料，随着沿海地区淘汰产能(今年上半年广东省已淘汰200万吨产能)，加上沿海大型纸业企业相对于中国中部新供应的成本优势扩大，预料沿海纸业企业的利润率将持续扩张。
为反映理文造纸的利润率持续改善，惟遭到其他收入较低所抵销，将其2015年每股盈测调低2.3%，2016及2017年则分别调高1.5%及1%。维持“跑赢大市”评级，目标价由5.2元上调至6.6元。
瑞信发表另一份研究报告表示，指冠君产业信託(02778)上半年每单位分派虽录按年跌8%至0.0956元，但已高于该行全年预测的一半，所以目标价从4.87元上调至5.22元，此相当其NAV折让20%，并维持“跑赢大市”评级。该行称，调高对冠君于2015年至2017年每基金单位分派预测各4.6%、14.5%及13%，分别至0.19、0.21及0.21元。
指出，花旗银行大厦出租率有望在明年三月回升至96%，而目前租金已达每呎100元之水平，所以相信公司定价能力提升，预期下半年租金可进一步上调，惟因佣金收费所限，料今年分派将受影响。
该行预料，随着沿海地区淘汰产能(今年上半年广东省已淘汰200万吨产能)，加上沿海大型纸业企业相对于中国中部新供应的成本优势扩大，预料沿海纸业企业的利润率将持续扩张。
为反映理文造纸的利润率持续改善，惟遭到其他收入较低所抵销，将其2015年每股盈测调低2.3%，2016及2017年则分别调高1.5%及1%。维持“跑赢大市”评级，目标价由5.2元上调至6.6元。
瑞信发表另一份研究报告表示，指冠君产业信託(02778)上半年每单位分派虽录按年跌8%至0.0956元，但已高于该行全年预测的一半，所以目标价从4.87元上调至5.22元，此相当其NAV折让20%，并维持“跑赢大市”评级。该行称，调高对冠君于2015年至2017年每基金单位分派预测各4.6%、14.5%及13%，分别至0.19、0.21及0.21元。
指出，花旗银行大厦出租率有望在明年三月回升至96%，而目前租金已达每呎100元之水平，所以相信公司定价能力提升，预期下半年租金可进一步上调，惟因佣金收费所限，料今年分派将受影响。
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