2019下半年中国经济的5个重大变化
2019-09-27 12:59:34.0 来源：新浪 责编：彭皖春
- 摘要：
- 2014年提出打破刚兑是个前奏，从2016年中政治局会议第一次提出“抑制资产泡沫”开始，我们正在经历一场史无前例的金融大出清。我们要做的事就是在不破坏中国经济系统性稳定的前提下，悄无声息的把过去十年金融自由化埋下的“雷”一个个拆掉。如果用十二时辰来描述这场出清，也许现在我们正处于午时，就是上午11点到下午1点这个时间，这是一天的中间点，也是一天里最热的时刻。
从投资角度来讲，就是选对赛道，构筑坚实的护城河。有两大类赛道值得关注，一是跟中国经济转型升级有关系的，消费仍然很旺盛；另一个就是与科技相关的，潜力巨大。
从行业角度来讲，就是要成为细分行业的龙头，强者恒强。行业集中度越来越高，无论什么行业，最后伟大都是熬出来的，就看谁从腰部熬到了头部，成为龙头老大，或是隐形冠军。
从二级市场角度来讲，分化是注册制的必然结果，首选优质龙头。现在科创板股票数量还比较稀缺，有些股涨势惊人，我估计再过一段时间开始有涨有跌。股票市场优质龙头股的表现肯定强于过去泡沫化的资产。未来，未来分化是必然的，如果出现港股化的情况，我觉得是好事情。
从债券投资角度来讲，融资条件缓解，高评级才是硬道理。现在低等级的债券市场不是特别好的投资标的，未来发现主体的信用等级越高，评级越高本身就是一个硬核资产。和以前专门投垃圾债不一样了，低评级的风险太大。
从地产角度来讲，城市分化越来越严重，房价分化也越来越严重。核心城市泡沫回潮，非核心城市泡沫回调。人口集中、产业发达、公共资源优势明显的核心城市房价更有支撑，是比较好的投资选择。
从商品角度来讲，避险为上，黄金的“黄金时期”到来。新一轮全球货币宽松正在开启，中国进入非典型宽松期，虽然不会像2009、2012、2014年这三轮大宽松，中国货币政策会有更大的宽松空间。黄金是重要的避险资产，经济衰退或危机爆发对黄金产生利好，同时国际黄金又是由美元定价的，美元贬值一般对应黄金价格上涨。这种情况之下，黄金可能会迎来久违不错的投资机会。
总结一下，无论是今年下半年还是未来相当长的一段时间里面，全球经济衰退，全球会进入一个非典型宽松的局面，这种局面和以往面对的情况有非常大的不同，一方面金融风险在释放，另一方面逆向宽松。从国际市场投资来讲，黄金的机会相对确定。从国内情况来看，注册制推行后，优质龙头股票可能表现肯定强于过去泡沫化的资产。也就是说，无论是今年下半年还是未来相当长的一段时间里面，投资的机会、投资的方式相对比较简单，就是买好东西，买硬核资产，不要买坏东西。同时做企业也好，做投资也好，要有佛系的精神，投资也行，不投也行，要保持清醒的头脑和平常心，敢于放弃。
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