劲嘉股份（002191）于11月21日进行网上发行。公司主要从事与烟标（俗称“烟盒”）有关的包装印刷及包装材料的生产经营，是烟标行业龙头企业，也是国内烟标行业标准的制定者之一。目前，公司烟标产能为309万大箱/年，2006年市场占有率为4.87%。

公司在烟标行业拥有超过10年的生产和为卷烟企业提供烟标配套服务经验，与众多的卷烟企业保持长期稳定的合作关系，全国16家烟草工业公司中有12家与公司保持着稳定的烟标生产配套合作关系。目前，公司已为全国50多家大中型卷烟厂累计开发、设计、印制了100多个品牌400多个规格的烟标，烟标的销售量位居全国第一。

同时公司研发了拥有自主知识产权的赛鲁迪复合转移连线9色凹印机组，在中国具有10年的排他性使用权，公司共配备了5台该机组，已形成我国最大连线复合转移凹印机群，公司还先后引进了系列德国海德堡速霸印刷机群、日本高精度全自动模切机群等包装印刷设备，具备了生产规模上的优势，能快速满足不同卷烟客户对烟标生产的需求。

近年来，随着烟草公约以及国家烟草总局关于培养大型烟草集团战略的实施，卷烟企业对于烟标的印刷要求更为严格，除了对套印精度、模切规格、印刷的污染性、印刷后的运输与储藏等各个方面均有严格的要求，同时还要求烟标能适应高速的卷烟包装机。这些对于烟标企业的资金实力、技术水平、质量控制、服务能力、开发创新能力等方面提出了更高的要求，众多依靠一两个烟标生存的中小烟标企业，将无法适应这种“高质量、大批量”的要求而逐步被淘汰，烟标行业产业集中度将逐步提高。

而从未来发展看，随着消费水平和香烟消费档次的提高，高档香烟的比例会逐年提高，同时，卷烟生产企业为迎合这一消费趋势和自身品牌提升的需要，会逐步提高高档香烟的生产比例，并会更多的选择防伪技术水平高、印刷精美的高档印刷包装，因此，高档烟标的比例将逐年增长，高档烟标需求增长将大大高于行业的平均增长。同时，防伪技术水平高、印刷精美的高档印刷包装的增长还将促进镭射膜需求的快速增长。由此，烟标印刷将更进一步向优势企业集中靠拢，未来将是强者恒强的格局。而作为国内最大的烟标生产商、国内烟标行业标准的制定者之一，劲嘉股份无疑面临巨大的市场机遇。

为保持长久的发展活力，公司将本次募集资金投入到收购中丰田60％股权项目、劲嘉集团包装印刷及材料加工项目、贵阳新型印刷包装材料建设项目（一期）方面。我们分析，收购中丰田60％股权项目，将在保证公司上游原材料供应的同时，进入具有市场潜力及良好成长空间的镭射包装材料市场；劲嘉集团包装印刷及材料加工项目，将新增一条赛鲁迪生产线及相关配套设备，年新增烟标产能30万大箱；而贵阳新型印刷包装材料建设项目(一期)，将主要生产镭射转移镀铝凹印烟标、环保型胶印烟标，投产后最高年产量可达42.1万大箱烟标。总体而言，募集资金投资项目将对公司目前产能有很大的提高，其中烟标产能将由目前的309万大箱增加至381万大箱，镭射纸产能18000吨，镭射膜由目前的5400万平方米增加至35400万平方米。此外，项目建成投产后，公司通过整合、完善产业链，掌握上游新型镭射膜类材料的关键技术及其生产应用，可以有机地把镭射包装材料技术和烟标生产所积累的大量包装印刷技术融为一体，生产规模和技术水平将上一个新的台阶，从而为拓展国际包装产品和包装材料市场奠定坚实基础。

考虑到公司良好的发展潜力，建议投资者不妨对该股给予高度关注。