周三大盘全面反弹，个股呈现普涨局面，而结合近日来的市场环境来进行选股时，我们依然认为业绩支撑才是股价强势上攻的关键，是持续上涨的保证！而造纸行业上市公司，尤其是行业龙头以及具备林纸一体化优势的个股，不仅不受日趋从紧的宏观调控政策影响，而且受益于国家相关政策和人民币升值。另外，目前造纸行业的供求关系正逐渐好转，在行业议价能力有望不断提升的预期下，造纸板块有望成为近期市场上的最佳掘金地，近日来博汇纸业、晨鸣纸业、太阳纸业股价的不断攀升更加凸显出该板块无以伦比的绝佳投资价值。

一、供求关系好转纸业整体盈利能力提升

在国家节能减排号召下，造纸行业的整合不断推进。根据《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》造纸行业将主要淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下化学制浆生产线、排放不达标的年产1万吨以下以废纸为原料的纸厂。其中，07年淘汰230万吨，"十一五"期间淘汰650万吨。而目前我国的小造纸厂多生产以草浆为主的低档文化纸和普通瓦楞纸。预计关停的650万吨中40%为低档文化纸，60%为普通瓦楞纸。显而易见，小造纸厂的关停将首先直接影响文化纸和瓦楞纸的市场供求关系。而06年文化纸产量为1220万吨，含低档文化纸550万吨、高档文化纸670万吨，消费量为1210万吨，供求基本平衡。预计09年以前需关停250万吨低档文化纸，这意味着文化纸的供求关系发生根本性的逆转。低档文化纸严重供不应求，价格上涨，成本下降，需求缺口向高档文化纸转移，带动其价格上涨。价格和毛利率的大幅提升将促使文化纸净利润大幅超预期增长。

由于行业需求的不断增长，而供给增量和存量却同时下降，进入周期性变化的低谷期，这种明显的供求关系的变化将有望极大的提升纸业公司的议价能力。另外，纸业公司还可将原材料上涨的压力有效向下游转嫁，保证盈利能力。这与此前的原料价格涨但产品价格降的情况形成了鲜明对比。众多造纸企业都认为目前正面临着1995年以来最好的市场环境。种种数据也都证明了在供求关系好转的情况下，造纸行业整体状况趋好。2007年1-9月份，全国纸及纸板产量增长16.93%，销售增长21.7%，利润总额同比增长39.7%。可见，国内纸业整体盈利状况正明显改善。

二、政策利好不断掘金良机频繁现身

今年6月4日发布的《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》，在《通知》要求下，造纸业将逐渐淘汰小产能造纸厂，行业整合的力度逐渐加大，行业集中度有望进一步提升。

而日前我国第一部全面规范和指导我国造纸产业发展的规范性文件《造纸产业发展政策》的颁布及实施更将加速行业向好的进程。《造纸产业发展政策》在产能规划、环保、产业布局、纤维原料、行业准入方面做出了具体的规定，从而给造纸业上市公司带来极大的影响。尤其是进入门槛、规模等方面作出了详细的规定，这意味着目前的行业竞争有望进入到有序阶段。如果再考虑到国家的节能减排政策效应的话，未来小造纸企业将陆续退出，从而使得造纸业的规模经济效应得以迅速显现。近日以来，博汇纸业、美利纸业、太阳纸业、晨鸣纸业、华泰股份等连续飙升，不停酿就投资良机，种种迹象已将纸业板块在供需状况改善和政策持续利好影响下的财富机会凸现出来，值得投资者给予重点关注。

三、投资品种选择

进行投资品种的选择是我们建议重点关注两类个股：一是造纸业龙头股。比如华泰股份、晨鸣纸业、岳阳纸业、博汇纸业等。二是二、三线极具成长预期的个股或者拥有股价催化剂的个股，比如林纸一体化优势明显且拥有极强的股权重估题材的青山纸业（600103），从技术走势来看，该股前期调整较为充分，近日价格中心持续上移，且价量配合完美，后市有望继续展开加速上攻行情。