“出版传媒”是辽宁的一家将编辑业务及经营业务打包整体上市的新闻出版公司，公司主营图书、报刊、音像、电子出版物编辑出版及批发，对外出版、发行、印刷贸易，互联网出版、发行，广告、会展、文化服务，境内外投资、资产管理与经营业务。

作为中国出版企业第一股，“出版传媒”上市当天表现着实抢眼，开盘报16.63元，比发行价4.64元飙升258.4%，最高至22.99元，收报19.93元，暴涨329%，成为目前为止表现最牛的沪市新股。在股市并不是十分“牛气”的情况下，“出版传媒”取得这么高的首日涨幅确实出乎了许多人的意料。

“出版传媒”上市首日超过300%以上的涨幅正常吗？一些人可能说没有什么不正常，有人想买、有人愿卖有什么不正常，从股市的交易上讲没有什么不正常的，但是我们从“出版传媒”投资价值角度上分析，“出版传媒”出版首日暴涨就有些问题。

问题之一是“出版传媒”到底值多少钱，在上市前给出的发行价格是4.64元，这个价格定的合理吗，它的依据是什么，如果合理为什么上市以后一、二级市场上有如此巨大的差价，如果市场炒作的价格是合理的，那么说明开始的定价是低了，新股上市发行一二级市场有一定的差价并不奇怪，只是差异如此之大，上市公司就有“贱卖”之嫌疑。

问题之二是“出版传媒”投资价值有多大，以第一天收市的价格测算其市盈率已经超过了100倍以上，它的成长性真有那么大吗，“出版传媒”的利润能够保证股民就有的收益吗，对比中石油的赢利能力，股民以这么高价格购买有投资价值吗？当然许多人会说我们不是追求红利，而是为了追求有股票价格上涨的增值，问题是没有业绩支撑以后谁会一直炒作下去，股票价格还有上涨的潜力吗，到了没有人炒作时，谁还会接手这个烫手的山芋。

所以，出版传媒”首日的暴涨只能是一种人为的炒作，而且从77%首日换手率也可以看出人们的炒作热情。实际上，“出版传媒”的炒作并不一个特例，许多新股都被炒作，尤其是一些小盘股。

为什么人们要炒作新股，而且炒作的热度不减，这说明我们在新股发行上有问题，一是新股的价格定价偏低，而且新股上市的头几年都有良好的“业绩”表现，让新股具有一定的炒作的价值；二是机构投资者目前是新申购的主力，他们为了取得自己的申购效益，就必须把新股的价值炒高，否则以如此低的中签率，申购新股就无利可图。

实际上，对新股不正常的炒作说明中国的股市和股民都不成熟，如果股票的发行价基本合理，二级市场上就没有太多的炒作空间，另外如果大多数的股民都比较理智，那么机构投资者想“炒高”新股也不是一件容易的事情。在香港股市中，新股上市就暴涨300%以上的事情很少发生，这种现象也可以说是中国股市的特色之一。

对于这种事情，我们需要改变我们的上市公司的定价方式和申购方式，同时也希望普通股民的投资理念更加成熟，“炒作”可能做一时得益，但是风险仍然很大，因为没有总是上涨的股票，尤其是一些缺乏业绩支撑的股票暴涨暴跌是不可避免的。