人民币升值预期重燃 造纸业影响几何
2011-05-31 10:30:24.0 来源：中国纸业网 责编：陈伊超
- 摘要：
- 作为全球最大的纸浆进口国，造纸行业是我国目前第三大用汇行业，近60%的木浆和超过40%的废纸需要进口。假设人民币升值5%，造纸行业就可以节约成本11亿元。可见，人民币升值对造纸行业的影响意义重大。
【CPP114】讯：作为全球最大的纸浆进口国，造纸行业是我国目前第三大用汇行业，近60%的木浆和超过40%的废纸需要进口。假设人民币升值5%，造纸行业就可以节约成本11亿元。可见，人民币升值对造纸行业的影响意义重大。
在2011年5月10日举行的中美战略经济对话上，中方承诺继续增强人民币汇率弹性，美方承诺对汇率过度波动保持警惕。这让市场重燃人民币升值预期，与此相对的是，人民币兑美元的汇率不断走高。
二级市场上，受益于人民币升值利好，造纸板块走势强劲。5月11日，造纸板块以1.65%的终盘涨幅领涨两市，青山纸业涨停，领涨造纸板块，而民丰特纸、景兴纸业、晨鸣纸业涨幅均超过2%。
升值利好或致林场成“鸡肋”
今年年初，据海关总署网站统计数据显示，我国造纸原料进口量价齐升。有专家认为，就我国造纸业来说，由于其生产要素大都以进口为主，人民币升值将会使其进口成本下降，进而改善其盈利状况。
然而，对于人民币的不断升值，林纸一体化的小企业却很是纠结。湖南某造纸企业领导认为，随着海外原材料价格的下跌，自己手中的林业资源不仅不能成为优势，反倒成为占用流动资金的“累赘”。公司为此很是纠结，一直为是否需要卖林买浆而争论不休，就当前来说这比用自家的林木自制纸浆划算。不过公司一部分高管却反对卖林买浆，他们认为，长远来说林场是稀缺资源，具有保值和防范风险的功效。
更加有利于进口废纸公司
据报道，国金证券造纸行业分析师万友林认为，进口废纸的公司在人民币升值过程中比进口木浆的公司更有利。
随着人民币对美元汇率不断升值，造纸上市公司作为相应的受益方在二级市场的表现是可圈可点。人民币对美元汇率升破6.50元整数关口，并且已经连续第三天创下2005年汇改以来的新高。
万友林表示，因为造纸行业的原材料在国外，进口原材料的消费主要在国内，人民币升值，进口原材料成本在下降，所以大家认为人民币升值对造纸行业有利。但是，人民币升值对造纸行业的影响需要更细致一点，因为在进口原料时，分两种，一是木浆、二是废纸。木浆以美元标价，但进口木浆的来源国主要是一些南美国家以及加拿大，在这个过程中，如果人民币对美元升值，同时这些国家货币对美元也升值，就需要看两边谁升的多。如果人民币升的更多，就越有利，如果那些国家升值幅度比人民币对美元升值幅度更大，可能并不能给国内造纸企业带来收益。如果是一些进口废纸的上市公司，我们国家进口废纸主要来自于美国，在人民币对美元升值过程中是直接受益的。因此对于上市公司来说，进口废纸的公司在人民币升值过程中，比进口木浆加工的公司更有利，废纸的公司像华泰股份、景兴纸业这一类。
高档纸市场将面临挑战
当然，人民币升值对造纸业也有一定的的负面影响，主要体现在高档纸品市场，尤其是对未受到反倾销保护的纸品。
目前，我国造纸行业整体技术水平较国外发达国家仍有很大的差距，生产规模和治污仍存在一定的局限性，因此在消费水平提高的背景下，高档纸品市场一直存在较大的供需缺口，每年进口纸品数量约占国内消费总量的10％－15％。
此前，进口纸品在国内的销售价格一般要高于同类纸品，但人民币升值将导致其进口价格下降，从而对国产同类产品具有较大的替代性，国产同类产品降价压力将因此加大。
在2011年5月10日举行的中美战略经济对话上，中方承诺继续增强人民币汇率弹性，美方承诺对汇率过度波动保持警惕。这让市场重燃人民币升值预期，与此相对的是，人民币兑美元的汇率不断走高。
二级市场上，受益于人民币升值利好，造纸板块走势强劲。5月11日，造纸板块以1.65%的终盘涨幅领涨两市，青山纸业涨停，领涨造纸板块，而民丰特纸、景兴纸业、晨鸣纸业涨幅均超过2%。
升值利好或致林场成“鸡肋”
今年年初，据海关总署网站统计数据显示，我国造纸原料进口量价齐升。有专家认为，就我国造纸业来说，由于其生产要素大都以进口为主，人民币升值将会使其进口成本下降，进而改善其盈利状况。
然而，对于人民币的不断升值，林纸一体化的小企业却很是纠结。湖南某造纸企业领导认为，随着海外原材料价格的下跌，自己手中的林业资源不仅不能成为优势，反倒成为占用流动资金的“累赘”。公司为此很是纠结，一直为是否需要卖林买浆而争论不休，就当前来说这比用自家的林木自制纸浆划算。不过公司一部分高管却反对卖林买浆，他们认为，长远来说林场是稀缺资源，具有保值和防范风险的功效。
更加有利于进口废纸公司
据报道，国金证券造纸行业分析师万友林认为，进口废纸的公司在人民币升值过程中比进口木浆的公司更有利。
随着人民币对美元汇率不断升值，造纸上市公司作为相应的受益方在二级市场的表现是可圈可点。人民币对美元汇率升破6.50元整数关口，并且已经连续第三天创下2005年汇改以来的新高。
万友林表示，因为造纸行业的原材料在国外，进口原材料的消费主要在国内，人民币升值，进口原材料成本在下降，所以大家认为人民币升值对造纸行业有利。但是，人民币升值对造纸行业的影响需要更细致一点，因为在进口原料时，分两种，一是木浆、二是废纸。木浆以美元标价，但进口木浆的来源国主要是一些南美国家以及加拿大，在这个过程中，如果人民币对美元升值，同时这些国家货币对美元也升值，就需要看两边谁升的多。如果人民币升的更多，就越有利，如果那些国家升值幅度比人民币对美元升值幅度更大，可能并不能给国内造纸企业带来收益。如果是一些进口废纸的上市公司，我们国家进口废纸主要来自于美国，在人民币对美元升值过程中是直接受益的。因此对于上市公司来说，进口废纸的公司在人民币升值过程中，比进口木浆加工的公司更有利，废纸的公司像华泰股份、景兴纸业这一类。
高档纸市场将面临挑战
当然，人民币升值对造纸业也有一定的的负面影响，主要体现在高档纸品市场，尤其是对未受到反倾销保护的纸品。
目前，我国造纸行业整体技术水平较国外发达国家仍有很大的差距，生产规模和治污仍存在一定的局限性，因此在消费水平提高的背景下，高档纸品市场一直存在较大的供需缺口，每年进口纸品数量约占国内消费总量的10％－15％。
此前，进口纸品在国内的销售价格一般要高于同类纸品，但人民币升值将导致其进口价格下降，从而对国产同类产品具有较大的替代性，国产同类产品降价压力将因此加大。
完善产业链才是根本之道
随着全球经济的好转，造纸行业也日渐回暖，推动了纸浆需求的增加，进而带动纸浆价格的上涨。就全球来说，造纸最终是以“牺牲”日渐稀少的森林资源为代价，长期来说涨价是必然。就我国来说，尽管人民币升值后其购买力加大，但纸浆涨价以后或许更快。
山东太阳纸业对外宣传负责人王峰表示，公司近60％的原材料来源于进口，人民币升值对太阳纸业来说是利好消息，但公司将进一步加大自身林场资源建设，建立完整产业链，这样才不会受制于国际市场。而且，人民币升值的时间和范围存在不确定性，可能对造纸业有短期利好，但拥有完整产业链、具有产能扩大潜力的公司才能取得长久发展。
国务院近期也指出，将进一步加大淘汰落后产能力度，改善行业供求关系。轻工业将在2011年底前，淘汰年产3.4万吨以下草浆生产装置、年产1.7万吨以下化学制浆生产线，淘汰以废纸为原料、年产1万吨以下的造纸生产线等。由此，造纸业市场空间将进一步释放，对龙头企业构成利好。
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