造纸业:铜版纸跌幅明显浆价现止跌迹象
2011-09-07 09:07:50.0 来源:长城证券 责编:王岑
- 摘要:
- 本周铜版纸(国内)价格跌幅明显:铜版纸因近期产能集中释放本周国内价格出现较大跌幅(1.87%),其余纸种则总体平稳。
【CPP114】讯:本周铜版纸(国内)价格跌幅明显:铜版纸因近期产能集中释放本周国内价格出现较大跌幅(1.87%),其余纸种则总体平稳。本周原材料价格:浆价止跌而废纸依旧高位徘徊,本周无明显涨跌。
7月份国内纸和纸浆产量下滑,原材料进口量亦延续下滑趋势,而纸净出口量则显著回升,可能跟季节性因素有关,7月全球木浆库存期创27个月以来新高,需求依旧低迷;预计这种状况短期内仍难以改善。
上半年行业增收未增利,下半年行业景气或有提升:综览中报情况,上半年行业收入增长约20%,但利润却出现10%以上显著下滑,增收不增利,主要是受到供需关系恶化和成本上升影响,下半年我们预计得益于销售旺季及原材料价格下降影响,行业景气或有所提升。我们预测前三季度(1-8月)累计收入同比增长18.76%,利润同比增长-0.7%,毛利率和利润率分别为12.46%和4.97%,均有所回升。
下半年依然看好具有成本优势和高景气纸种的公司:由于当前行业需求不振,纸价,而原材料价格仍高位运行,致使收入利润存在进一步下滑风险,因此具有较高景气纸种和上游资源优势的企业抗风险能力更强。
风险提示:1、原材料价格上涨;2、新产能密集投放。
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7月份国内纸和纸浆产量下滑,原材料进口量亦延续下滑趋势,而纸净出口量则显著回升,可能跟季节性因素有关,7月全球木浆库存期创27个月以来新高,需求依旧低迷;预计这种状况短期内仍难以改善。
上半年行业增收未增利,下半年行业景气或有提升:综览中报情况,上半年行业收入增长约20%,但利润却出现10%以上显著下滑,增收不增利,主要是受到供需关系恶化和成本上升影响,下半年我们预计得益于销售旺季及原材料价格下降影响,行业景气或有所提升。我们预测前三季度(1-8月)累计收入同比增长18.76%,利润同比增长-0.7%,毛利率和利润率分别为12.46%和4.97%,均有所回升。
下半年依然看好具有成本优势和高景气纸种的公司:由于当前行业需求不振,纸价,而原材料价格仍高位运行,致使收入利润存在进一步下滑风险,因此具有较高景气纸种和上游资源优势的企业抗风险能力更强。
风险提示:1、原材料价格上涨;2、新产能密集投放。
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