太阳纸业涂布白卡纸项目填补国内纸业空白
2011-11-10 08:50:21.0 来源:华讯投资 责编:江佳
- 摘要:
- 太阳纸业是国内最大的高档涂布包装纸板生产基地,主要产品有高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸等三大系列150多个品种规格。
【CPP114】讯:基本面:
太阳纸业是国内最大的高档涂布包装纸板生产基地,主要产品有高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸等三大系列150多个品种规格。公司目前造纸产能为130万吨,与百安国际总投资8亿元合资建设的年产9.8万吨高档激光打印纸项目已于06年3月开始土建,将于07年2月建成投产;此外,公司与美国国际共同投资4.8亿美元在兖州建立了合资公司,进行涂布白卡纸和无菌液态包装纸的生产,该项目将填补国内纸业空白,结束无菌液态包装纸全部依赖进口的历史。
市场面:
太阳纸业现金流仍十分健康,前三季度公司销售商品提供劳务收到的现金为营业收入的1.23 倍,上年同期这一比例为1.12 倍;经营活动产生的现金流量净额为经营活动净收益的1.56 倍,而上年同期这一比例仅为0.68倍。这一方面彰显了公司作为行业龙头的强势地位,另一方面也反映出公司在景气低迷时更加注重账款回收质量,二者均充分显示了公司卓越的抗风险能力。40 万吨铜版纸投产后将在量上对业绩有一定提振:公司24#纸机于2011 年7月份投产,产能40 万吨,主要生产低定量铜版纸,虽然投放市场后,对行业带来了一定冲击,使供需关系更为恶化。但我们认为,站在行业角度客观而论,新产能持续投放并非一家之错,而是市场化行为导致的一个必然趋势,本身难以避免。
太阳纸业是国内最大的高档涂布包装纸板生产基地,主要产品有高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸等三大系列150多个品种规格。公司目前造纸产能为130万吨,与百安国际总投资8亿元合资建设的年产9.8万吨高档激光打印纸项目已于06年3月开始土建,将于07年2月建成投产;此外,公司与美国国际共同投资4.8亿美元在兖州建立了合资公司,进行涂布白卡纸和无菌液态包装纸的生产,该项目将填补国内纸业空白,结束无菌液态包装纸全部依赖进口的历史。
市场面:
太阳纸业现金流仍十分健康,前三季度公司销售商品提供劳务收到的现金为营业收入的1.23 倍,上年同期这一比例为1.12 倍;经营活动产生的现金流量净额为经营活动净收益的1.56 倍,而上年同期这一比例仅为0.68倍。这一方面彰显了公司作为行业龙头的强势地位,另一方面也反映出公司在景气低迷时更加注重账款回收质量,二者均充分显示了公司卓越的抗风险能力。40 万吨铜版纸投产后将在量上对业绩有一定提振:公司24#纸机于2011 年7月份投产,产能40 万吨,主要生产低定量铜版纸,虽然投放市场后,对行业带来了一定冲击,使供需关系更为恶化。但我们认为,站在行业角度客观而论,新产能持续投放并非一家之错,而是市场化行为导致的一个必然趋势,本身难以避免。
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