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纸浆价格继续向上房产新政再次影响家具企业预期

2013-03-05 10:28:15.0 来源：银河证券责编：陈莎莎

摘要：: 本周行情回顾:本周大盘带动各板块上扬。轻工制造行业指数上涨2.31%,好于上证综指的1.96%,弱于沪深300的2.82%。

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　　【CPP114】讯：本周行情回顾:本周大盘带动各板块上扬。轻工制造行业指数上涨2.31%,好于上证综指的1.96%,弱于沪深300的2.82%。其中子行业造纸上涨0.65%,包装印刷上涨2.82%,家用轻工表现最好,上涨3.42%。另外日化涨幅3.41%。个股方面,珠江钢琴因周四的涨停本周涨幅最高,17.78%;岳阳林纸跌幅最大,-3.83%。
　　
　　上周重要公告及跟踪:珠江钢琴(1)每10股派发现金1.2元(含税);同时以总股本478百万股为基础,每10股转增10股。(2)获得2012年中央文化产业发展专项资金128万元人民币奖励。高乐股份(1)拟按每10股派发现金股利1.00元(含税),共计23.68百万元人民币,每10股转增10股,转增后总股本为473.6万股。(2)2012年度业绩快报,收入同比增11.24%,净利润同比降27.46%。飞亚达:(1)拟每10股派人民币1.00元(含税)现金股利。(2)2012年发行的5年期债券利率确定为5.04%。三十多家公司公布业绩快报,其中我们重点关注的公司中星辉车模、中顺洁柔、齐心文具、上海绿新、美盈森、齐峰股份收入和净利润同比都上涨,太阳纸业、海伦钢琴、合兴包装、景兴纸业、姚记扑克、德尔家居、浙江众成业绩下滑。
　　
　　行业经营数据:木浆和废纸本周价格继续上扬。阔木浆阿尔派3月1日价格4700元/吨,较上周五上涨100元/吨,同比增2.2%;明星报4800元/吨,同比增1.05%。针木浆北木报5200-5250元/吨,同比增1.94-1.96%,月亮报5200-5250元/吨,较上周五上涨150元/吨。本色浆索罗门报4300元/吨,同比增2.38%,卡特拉斯同比增2.41%。欧废涨幅较大,部分品种涨幅在2%。美废持平或涨幅在0.9%左右。日废除8#稍有下降之外,其余上涨。
　　
　　行业主要观点:造纸行业:纸浆价格延续上涨趋势,各类纸提价有望,造纸企业利润有望提升。家用轻工:受益于国内房地产年底翘尾和美国房地产回暖,暖流将滞后2-3个季度传导到国内家具企业,但3月1日颁布的房地产新政,可能对未来成交量形成一定的压力,如果确实产生负面影响,那么国内的家具企业在12年房地产火爆带来的销量增长后可能再度降温。同时,受益于二胎政策,与二胎相关的玩具公司将迎来消费盛宴,我们对造纸、家用轻工板块持“推荐”评级。
　　
　　投资建议:纸浆价格上涨,产能扩张减慢,下游库存有所缓解,长短期供求关系改善,造纸行业首推龙头“太阳纸业”、“岳阳林纸”、“福建南纸”;家具受益于国外房地产回暖、国内12年年底成交放量,家具13年订单回暖明显,但3月1日的新国五条可能对家具股票再度形成一定压力;受益于二胎政策,我们认为内销占比较高的龙头玩具公司将会有所表现,政策对其业绩的影响将在2-3年之后,首推玩具龙头“星辉车模”。

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